赵亚赟：三原因促人民币大幅贬值 趋势不会持续

　　搜狐财经讯 （马克） 央行连续两天大幅下调人民币汇率中间价，导致人民币对美元贬值超过3%。国泰君安甚至表示未来人民币还有3%的贬值空间。一夜之间，许久以来波澜不惊的人民币汇率突然成为大众关心的焦点，搜狐财经采访了中国人民大学重阳金融研究院金融投资项目主管赵亚赟，请他谈了一下自己的看法。

　　赵亚赟认为央行连续两天大幅下调人民币汇率中间价在意料之内，是早晚的事情。央行有三大理由，首先是欧盟过度QE冲击中国进出口贸易，需要下调人民币汇率促出口。其次是经济转型的需要，中国的高科技产品很大程度上是出口的，高汇率高利率对企业压力很大，为了帮助高科技行业的成长，为了经济能够顺利转型，需要下调汇率。再次，国外资金利用国内的高利率套利，大搞无风险收益也对国内造成很大压力，央行下调人民币汇率可以打压这部分力量。

　　至于央行为何连续大幅下调汇率，赵亚赟认为应当如此，一步下调到位，如果慢慢下调，会招致越来越多估空人民币的投机资金，逼迫央行比预想的汇率跌更多。

　　赵亚赟判断，人民币贬值的趋势不会持续，这次一步下调到位就结束了。

　　最后，赵亚赟建议进出口相关企业还是多持有一些美元资产，私人无所谓，因为已经调整结束了。

　　以下为采访全文：

　　搜狐财经：央行连续两天大幅下调人民币汇率中间价，是不是意料之外？

　　赵亚赟：央行这几天连续下调人民币中间价，不在意料之外，应该是早晚的事情，很正常的。前一段时间总理去访问欧洲的时候，曾经提到欧元汇率的问题。具体的说应该是欧洲搞的过度QE的问题，其实已经在很含蓄的警告欧盟，不要过度，因为汇率过度下跌对我们是一个很大的冲击。但是好像欧盟没理这茬，所以认为我们会一直这样坚持下去，因为我们也有自己的问题，我们不可能说一直都牺牲自己来奉献世界，这样也不会很感激我们，我们还是要先把自己搞好。

　　搜狐财经：您的意思是，欧元汇率下跌对我们进出口贸易产生冲击？

　　赵亚赟：对。这从央行下调人民币汇率中间价是一个综合性的考虑，促进出口也算是一个方面，不主要是这个问题。更主要是如果我们继续搞一些定向宽松，对经济进行刺激，包括产业升级，都需要我们把汇率调下来，因为上个月的数据制造业虽然整体是下滑，但是高科技产品生产增长率还是比较可观的，而我们高科技产品很大程度上是要出口的，你看我们现在出口的最大宗都是机电产品，机电产品当中很大一部分我们出口的半导体、手机、电脑，还有一些比较高端的零配件，我们出口产品升级早就开始了。因为我们国家长期利率比较高、汇率也比较高，这样给企业造成负担很重。此外，即使降准降息，汇率早晚是要降下来的。

　　搜狐财经：降准降息为什么会导致汇率早晚会降下来呢？

　　赵亚赟：我们的利率比较高，有好多套利的钱进来，日本、欧洲、美国几乎是零利率借到资金，借到资金最简单想办法进来以后，且不说他跟股市下跌到底有没有关系，目前还没有提降息，基本上很简单买债券无风险收益，只要量足够套利也是很可观的，时间长了大量的进来，大量外汇进来，我们央企必须增发人民币把它买下来，对国内利率也造成很大压力，这样下去在我们经济高速发展还可以，经济减速的时候会给经济造成很大压力。而且这些钱不会老老实实赚无风险收益，经常会参与一些投机活动，对我们的企业造成很大困扰。因为现在我们经济减速，现在人民币汇率下跌资金还不算太多，如果说我们最后没有办法慢慢一步一步的往下调，按市场压力调整的话，这样就会招来越来越多估空人民币的投机资金，所以我们采取一步到位的情况，断绝他后续的钱。

　　搜狐财经：今天国泰君安任泽平说还有3%的贬值空间，您觉得下跌趋势还会继续吗？

　　赵亚赟：我认为不会继续，他这么说会有他的理由，我觉得一步到位就把这个调完了，昨天调了一下，今天又调了一下，明天是不是调不太好说。一下调到位了以后，如果持续往下调会吸引很多投机基金进来来打压人民币资产，这样逼迫央行要比他预想的可能汇率跌更多，反而对维持人民币汇率稳定很不利。

　　搜狐财经：这一次下调汇率让人民币贬值，对我们人民币资产是不是一种损失呢？

　　赵亚赟：对跨国公司来说，无论是中国跨国公司还是外国跨国公司，他可能都是有损失的。长远来看这种一步到位的方式还是比较好的，肯定会有反弹的，慢慢的话那跌幅就大了。

　　搜狐财经：关于进出口，我们知道进口数据比出口跌的更加厉害，如果继续让人民币贬值对进口是不是有更大的冲击呢？

　　赵亚赟：对进口是有冲击，但是也要看到我们现在特别是大宗商品，也要看到前一段时间不管是石油还是金属，甚至还有粮食，前一段我们比较大的进口企业收储应该是开足马力收了很多石油，现在是不是还需要继续收那么多也不好说了，所以对经济没有什么影响。

　　搜狐财经：今后一段时间作为老百姓而言，应该持有人民币资产还是美元资产呢？对于进出口企业来说，换来的美元应该结汇还是持有美元帐户呢？

　　赵亚赟：如果是一般的私人，我建议该怎么着还怎么着，他已经调下来了。现在已经没有多少空间了。如果说要是企业的话，那么他过去有一些美元，美元还有一定升值空间，持有美元资产多一些还是有好处的。

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