半数中证金定增股破发40% 无碍国家队浮盈17.59亿

　　截至2016年1月21日收盘，大盘从2015年6月12日的5178.19高点震荡下挫至2880.48点，前后7个月上证综指(000300.SH)累计下跌了2297.71点，跌幅高达44.37%。而A股总市值也从76.26万亿缩水至45.70万亿。

　　如此巨幅的下跌，让投资者叫苦不迭。以中国证券金融有限公司(简称 ：中证金)为代表的国家队曾经是2015年三季度救市的主力军，从二级市场托盘，到一级市场定增，甚至授权基金公司共同维稳，多层面切入砸重金持续投入护盘维稳。

　　然而，救市需要真金白眼，护盘也有成本代价，近7个月的震荡行情中，国家队的盈亏一直是市场反复揣测的焦点。

　　由于中证金在二级市场的最新持股情况尚未明晰，而在一级市场的参与的定增因为存在限售期的强制锁仓，反而对测算中证金的盈亏更具参考价值。

　　在2015年三季度救市期间，三爱富(600636.SH)、中新药业(600329.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国铁建(601186.SH)定增报告书相继爆出中证金现身股东席位。

　　三爱富定增报告书显示，公司定增的新股于7月6日完成登记，而新股登记完成后中证金成为其第八大股东，持有公司股份580万股;中新药业的定增报告书中表明，截至7月10日中证金持有其3034万股，位居第四大股东;中国中铁定增报告书显示，截至7月14日，中证金账户持有中国中铁7.7亿股，跃居第二大股东;中国铁建的定增报告书称，截至7月15日，中证金持有公司5.4亿股，为公司第三大股东。

　　虽然三季报显示，中证金的席位被划转至基金管理公司“一对多”账户中，但从定增周期看，四只股票均属于一年期定增，解禁期集中在2016年7月份。仍然处于限售期，目前不存在减持可能。

　　第一财经《财商》(微信号：caishang02)记者发现，以2015年1月21日收盘价为参考标准，三爱富(600636.SH)、中新药业(600329.SH)的定增价和最新股价已出现破发现象，且破发比例分别高达50.22%、40.74%。

　　三爱富(600636.SH)和中新药业(600329.SH)的股价与当初的定增价相比尚有50%套牢空间需要弥补。唯有上述两家公司的股价在仅剩的半年限售期内实现翻倍，中证金才有望在解禁日来临前解套。当然，如果在限售期间公司实施存在高送转的情况，则要另当别论。

　　有意思的是，在虽然中证金参与定增的4只股票有半数已大幅破发，但在定增金额上，中证金在中国中铁(601390.SH)、中国铁建(601186.SH)的资金投入远高出三爱富(600636.SH)和中新药业(600329.SH)，因此，以目前最新股价估算，中证金在上述4只股票的定增中仍浮盈17.59亿元。

　　表：中证金参与定增的4只股票

定向增发情况 证券简称 中国铁建 中国中铁 三爱富 中新药业 证券代码 601186.SH 601390.SH 600636.SH 600329.SH 发行日期 2015/7/10 2015/7/6 2015/6/8 2015/6/19 发行价格 8.00 7.77 23.08 28.28 增发日收盘价 19.17 11.73 24.40 29.18 最新收盘价 10.83 8.59 11.49 16.76 自发行价涨跌幅(% 后复权) 35.38 10.55 -50.22 -40.74 持股数量（股） 544,717,018 773,696,588 5,801,454 30,337,366 盈亏金额（元） 1,541,549,160.94 634,431,202.16 -67,238,851.86 -349,486,456.32 发行对象 机构投资者 大股东,机构投资者 大股东,机构投资者 机构投资者 认购方式 现金 现金 现金 现金 限售股解禁时间 2016/7/18 2016/7/15 2016/7/15 2016/7/11 市盈率PE(TTM) 12.30 17.53 -45.62 29.56 市净率PB(LF) 1.37 1.56 1.71 3.40 上市时间 2008-03-10 2007-12-03 1993-03-16 2001-06-06 申万一级行业 建筑装饰 建筑装饰 化工 医药生物

数据来源：wind资讯(2016年1月21日)

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