煤炭钢铁“史诗级”亏损 证金公司解套无望已哭瞎

　　年年岁岁花相似，岁岁年年都困难。

　　2015年这个“相对最困难”的一年已经过去，随着2000多家上市公司相继披露2015年业绩预告，A股上市公司去年的经营业绩也开始浮出水面。2015年A股上市公司过得好不好，直接影响着员工们的年终奖，不过某些国企恐怕困难得发不起年终奖了。

　　壹资本君(ID：cbnyiziben)最近统计了2000多家上市公司的业绩预告，统计结果令壹资本君的小心脏都快跳不下去了，“严重亏损”已经不能形容煤炭钢铁行业去年的经营困境了。

　　壹资本君的统计结果显示，2015年钢铁煤炭国企成了亏损大户，亏损额更实在十亿级别，其中酒钢宏兴一家去年就亏损了69.6个亿，武钢股份紧随其后，去年亏损了68个亿，随后是马钢股份亏损48亿元，鞍钢股份亏损43亿元，重庆钢铁亏损39亿元……

　　煤炭企业同样亏损十分严重，已经发布业绩预告的煤炭上市公司里，陕西煤业成了“预亏王”，去年预计亏损27亿元~33亿元，中煤能源紧随其后，去年预计亏损23亿元~28亿元，此外，平煤股份、大同煤业、煤气化、大有能源等4家公司2015年亏损下限均在10亿元以上。

钢铁煤炭亏损国企2015年净利润（部分）

　　还有一组数据同样印证了钢铁行业去年经营指惨淡。中国钢铁工业协会数据显示，2015年全年，其会员钢铁企业实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%;实现利润总额为亏损645.34亿元，而上年同期为盈利225.89亿元，亏损面达50.5%，亏损企业产量占会员企业钢产量的46.91%。

　　中钢协表示，钢材价格的持续下跌是导致企业生产经营困难的直接原因，下面是中钢协公布2014年和2015年钢材综合价格指数走势，不难看出，钢材价格近两年来持续走低。

　　煤炭钢铁行业的亏损情况是在国家大力倡导供给侧改革和去产能的背景下发生的，那么钢铁煤炭行业产能过剩到哪种地步了呢?

　　中国钢结构协会钢管分会高级顾问彭在美曾发文称，我国经济产能过剩的问题比较严重，在传统的支柱产业中更为突出。按产能过剩的吨位大小排序，煤炭业位居第一，已建和在建的产能为57亿吨，2014年我国消费煤炭36亿吨，产能过剩21亿吨，产能利用率为63%;其次为水泥行业，全行业产能30亿吨，2014年共生产水泥24亿吨，产能过剩6亿吨;第三位为钢铁业，目前全行业产能约11亿吨左右，2014年共生产钢材8.2亿吨，产能过剩约3亿吨

　　产能过剩的其中一方面是因为经济形势不好，在2015年整个宏观经济欠佳的状况下，需求萎缩，GDP增速已下滑至6.9%，未来对钢铁煤炭的需求可能会进一步下滑。

　　2016年1月22日，国务院召开常务会议，确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能措施，明确在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1至1.5亿吨，同时明确要较大幅度压缩煤炭产能。

　　在供给侧改革和去产能的大背景下，钢铁煤炭行业经营进一步下滑也使得二级市场上钢铁煤炭股股价承压，可怜去年股灾时期证金公司买了一堆钢铁煤炭股，按照当下钢铁煤炭上市公司的经营状况，证金公司短期基本解套无望。

　　上面两幅图中，框内为证金公开救市时的行业指数点位，可以看出，证金公司在7月9日~8月14日公开救市期间的指数点位，现在钢铁煤炭行业指数的走势大跌了25%~30%，目前已深套其中。

　　壹资本君还为大家整理了2015年三季度证金公司持有的钢铁煤炭股，如下图

　　从图中可以看出，证金公司持有钢铁煤炭股几百万股至10亿股不等，如果证金公司在四季度没有卖出，那么证金公司在这两个行业上一直没有解套，而且亏损还很严重。

　　国家队救市是一本糊涂账，现在来看国家队救市救在半山腰也是令人无可奈何，只是当年的证金概念一度引领A股风潮，吸引了众多散户追涨，如今追随国家队买了钢铁煤炭股的小投资者们也是深套其中。

　　与其他有概念或者新兴行业的中小盘股不同，煤炭钢铁股后市并无想象空间，这类周期股业绩随着经济大周期在波动，在国家去产能的大背景下，这类周期股或许难以在短期内再有起色。

　　具体概念题材的个股和新兴行业个股则相对不同，Wind资讯统计显示，自股灾后的8月27日至12月31日期间，前复权的条件下有324只个股创出历史新高，这类股票大多为计算机等新兴行业个股，证金公司就是期间买入上述个股基本都能解套。

　　如今，证金公司在煤炭钢铁行业上的亏损我们暂不得知，不过证金公司下一步的动作却一直受到市场关注，等到上市公司2015年年报披露时，或许能看出证金公司的去向。