摘要:去年11月以来,“供给侧结构性改革”成为中国政策体系中的一个热门词汇,并成为“十三五”及未来一个时期的重点工作。理解“供给侧结构性改革”,必须“以供给侧的视角、通过改革的手段、解决结构性的问题”。从具体路径来看,要着力推进两组供求关系的匹配。
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文/黄剑辉 民生银行研究院院长,中国人民大学重阳金融研究院高级研究员
去年11月以来,“供给侧结构性改革”成为中国政策体系中的一个热门词汇,并成为“十三五”及未来一个时期的重点工作。理解“供给侧结构性改革”,必须“以供给侧的视角、通过改革的手段、解决结构性的问题”。从具体路径来看,要着力推进两组供求关系的匹配。
为什么要强调从供给侧入手
强调从供给侧入手,主要基于两个方面的考虑。从国际对比的角度来看,一方面,自2008年国际金融危机爆发以来,世界各国的经济金融政策主要是从需求侧入手,尽管出台了一系列财政政策和货币政策,但效果并不理想,目前仍未走出危机,且局部有加重迹象;另一方面,无论全球还是中国,都面临一系列结构性问题。其中发达国家收入高但人口老龄化问题严重,陷入“低生育陷阱”;发展中国家人口增速快但收入低,陷入了“低收入陷阱”,而需求管理手段对这种结构性问题几乎束手无策。
从中国改革开放的历程来看,从1978年改革开放到2001年加入WTO,供给侧改革一直是改革的主基调。其中,“农村改革”主要是1978年开始解散人民公社,实行家庭联产承包制;“城市改革”主要是20世纪80年代开始进行承包制、股份制和国企改革等方面的探索;“金融改革”主要是1993年开始把工、农、中、建等国有商业银行同政策性银行分离,创造了金融新供给,为经济发展注入了新活力。
从加入WTO之后一直到2008年国际金融危机爆发,中国对外贸易迅猛发展,经济实现高速增长。甚至在2005-2006年为防止经济过热,中国政府加强宏观调控和政策紧缩。
2008年国际金融危机爆发后,中国面临两种选择:一种是适当扩大基础设施建设的同时,继续把着眼点放在供给侧,重启改革;另一种是实施大规模刺激计划。众所周知,中国最终选择了第二条路,出台了4万亿投资计划。这在推动经济增速反弹方面确实起到了一定的作用,但也产生了一系列问题,包括地方政府债务高、企业杠杆高、部分产业产能过剩等。
目前这个阶段,中国同样面临两种选择:一种是像欧洲、日本一样,继续采用新一轮的刺激性政策;另一种是把眼光从需求侧转向供给侧,构建促进中国经济中长期可持续发展的新型驱动力。中国政府已经明确选择了第二条道路。实际上,中国所面临的不是短期的、周期性的、外部的冲击,而是中长期的、结构性的、内部的压力。因此,通过以“改革开放、创新创造、生态民生”的新三驾马车作为主驱动力,以基于中长期高质量制度创新、技术创新为核心的“供给管理”部分替代短期凯恩斯式的“需求管理”,才能真正提升要素供给效率,不断拓展市场空间。
着力从供给侧入手,改革才能大有可为
从农业来看,中国除黑龙江、内蒙古等地,其他省市仍然是小农经济、小块土地。限于土地制度的问题,很难实现现代农业的专业化运作,农产品供给质量相对较低。因此,在推进农业现代化方面,如果能够进行土地制度改革,推行“股田制”试点,以农民承包权入股,很快就能释放出生产力。而且,不同的区域引入不同国家的发展模式,例如德国模式、美国模式,江浙一带可以用日韩的农业耕作模式等。
从制造业来看,中国生产的产品以中低端为主。如果能够加大研发投入力度,同时推进国企混合所有制改革,特别是把石油等垄断领域向民营资本开放,通过制度优化来扩大供给主体,将会增强市场竞争强度,提高企业运营效率,从而促进中国制造的产品由中低端走向中高端。中国现在并不是没有需求,例如形容中国人的“暴买族”一词去年曾在日本流行,中产阶级具有很强的购买力,关键是缺乏有效的产品供给。
从服务业来看,中国民众普遍面临入托难、上学难、就医难等问题。这些“难”,反映的主要是有效供给的短缺。以北京等大城市为例,此前一直面临打车难的问题,后来有了优步、滴滴等打车软件,一方面引入了专车等新的供给主体,另一方面可以加价进行激励,不仅破解了打车难的问题,而且提升了服务质量。这个案例可以很好地解释供给侧结构性改革的原理,同时也可以应用到教育、医疗等多个领域。
从基础设施来看,中国仍有很大空间。以中部的河南、湖北为例。河南是中国人口第一大省,但省会郑州市目前只有一条地铁;湖北武汉是华中第一大市,但三年前却连一条过江隧道都没有。因此,中国基础设施建设与美国、德国等发达国家相比,仍有很大差距,前景依然广阔。
必须处理好两组供求之间的关系
理解“供给侧结构性改革”,必须“以供给侧的视角、通过改革的手段、解决结构性的问题”。从具体路径来看,要着力推进两组供求关系的匹配。
一是金融有效供给与实体经济有效需求的匹配。经过改革开放30多年来的快速发展,民营企业已经成为中国实体经济的主体,但金融体系仍以国有银行为主体,众多中小民营企业的融资需求无法得到有效满足。在这方面,中国可以借鉴德国经济金融发展模式,从金融供给侧入手,用间接金融匹配制造业,放宽民营资本准入,大力发展民营银行,同时建立健全多层次资本市场,破解融资难、融资贵的问题,更好地满足实体经济发展需要。
二是实体经济有效供给与居民实际有效需求的匹配。当前,中国实体经济在中低端产品与服务方面存在产能过剩的同时,在高端产品与服务方面存在有效供给不足。中国需要加大创新投入力度,提升产品品质和服务质量,更好地满足人民群众日益增长的物质文化需要。通过这两组供求的匹配和联动,才能真正将供给侧结构性改革落到实处。
通过“新供给”淘汰“老供给”
理解供给侧结构性改革,可以借鉴生活中“更换洗澡水的道理和方法”。把一桶或一盆脏的洗澡水变清,可以选择多种方式。其中,一种方法是等水静下来,脏东西慢慢沉下去,但时间会很久,且最终的水未必清澈,这表明:不主动作为,仅是坐等观望,产能过剩的行业可以实现市场出清,但过程会很慢很难;另一种方法是通过排水管把脏水排出,同时打开进水管引入清水,一段时间后洗澡水将会清澈透明。淘汰过剩产能同样如此,短期内将会导致大量员工失业,必须同时新建高端产能,政府需要在职业培训和下岗员工再就业方面给予政策支持,最终实现“新供给”淘汰“老供给”,产业从中低端走向中高端。
在推进供给侧结构性改革的过程中,解决债务问题可以借鉴美国政府救助通用汽车的做法。2008年前后,美国通用、福特、克莱斯勒等三大汽车业巨头均陷入几近破产境地。奥巴马当选总统后,成立“汽车特别工作小组”,果断对通用和克莱斯勒实施救助,先后两次投入500亿美元的低息贷款,为美国拯救了超过100万个就业岗位,避免了工业体系遭到重创和民众家庭财富巨额缩水。早在1999年,中国成立了四大资产管理公司,在解决产能过剩和债务问题方面已经积累了丰富经验。未来需要设立促进企业改革基金,增强地方和企业改革的自觉性和主动性,确保各项改革政策措施落实到实处。
2016年是中国供给侧结构性改革元年。鉴于农村改革成本最低、阻力最小,可以从农村改革开始,加快发展股田制试点,探索中国农业现代化道路;与此同时,在制造业、钢铁煤炭等领域,应加快推进结构性改革,促进“三去一降”(去产能、去杠杆、去库存,降成本),实现市场出清、产业升级;在服务业方面,可以放开教育、医疗等领域市场准入,引入更多供给主体,促进市场竞争,更好的满足消费者需求。
(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013,本文刊于2月24日《中国证券报》)
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