新规下万科归队：短期补跌或近三成 王石去留成迷

　　昨晚，停牌已逾半年的万科发布公告，称公司A股股票将于下周一开市起复牌。

　　业内人士认为，由于近期多家大盘明星股复牌后连续下跌，以及万科复牌前高估值等原因，公司复牌后补跌的概率较大。依据万科A在深证成指和沪深300指数中的权重，交易所两个指数理论上的大

相关公司股票走势

• 万科Ａ
• 保利地产
• 乐视网
• 建发股份

　　万科在胶着的万科股权之争局面中投下“重磅炸弹”。昨日晚间，万科发布《关于公司股票复牌提示性公告》，公司A股股票将于7月4日复牌。此前，万科A自2015年12月8日下午停牌，至今已有半年。此外，万科还发布2016年六月份销售及近期新增项目情况简报。

　　万科A同时在深交所发布《董事会议事规则》(修订稿)。其中第五条规定，董事在任期届满前，股东大会不得无故解除董事职务。这恐怕是针对此前宝能系罢免万科全部董事的要求。

　　同时，万科发布重组预案(修订稿)，称公司拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。公司将以发行股份的方式支付全部交易对价，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元，为定价基准日前60个交易日上市公司股票交易均价的93.61%。据此计算，万科将就本次交易向地铁集团发行2872355163股A股。

　　公告显示，万科销量并未受股权之争影响，2016年6月份实现销售面积326.4万平方米，销售金额424.0亿元。2016年1~6月份万科共累计实现销售面积1409.0万平方米，销售金额1900.8亿元，即将迈入“两千亿”阵营。而根据相关研究机构监测显示，恒大、碧桂园、绿地、保利紧随其上，迈进千亿阵营。

　　现状：大市值个股复牌后出现跳水

　　针对A股上市公司的停牌乱象，沪深交易所5月27日曾经公布了上市公司重大资产重组的停牌时间不超过3个月等新规。交易所新规发布之后，有部分上市公司扎堆复牌。因此，万科此次复牌归队，被业界认为和交易所新规有很大关系。

　　而近期大部分个股由于在去年股指高位阶段开始停牌，其间A股大跌，错过下跌行情，近日虽然利好复牌，出现补跌趋势，股价跌停。其中还包含了暴风集团和乐视网等“明星股”，而且都是对市场影响甚大的大市值股票。

　　定增被否的暴风集团于6月8日复牌。该股开盘后股价一度跳水跌逾3%至最低65.30元/股。截至6月14日收盘，暴风集团报57.09元/股，创下自2015年10月以来的新低。

　　因筹划重大资产重组事项自2015年12月7日开市起停牌的乐视网自6月3日复牌至14日，股价比去年12月4日停牌时下跌了24%。

　　此外，A股中最大的停牌“钉子户”建发股份在沉睡了一年后终于6月14日复牌，公司股价连续三天跌停。

　　记者了解到，相比去年7月份股市大幅调整之前，现在的A股投资者对上市公司复牌感觉到很茫然，不知道是继续停牌好还是复牌好。“现在市场低迷，复牌也是补跌，搞不好就连续跌停，如果等了这么久等来的却是这样的结果，实在闹心啊，还不如继续停牌了”，有投资者对此很纠结。

　　走势预测：复牌后短期补跌或近三成

　　对于万科复牌后的走势，“补跌的可能性很大。”本地一位券商人士认为。

　　记者获悉，万科A停牌以来，万科港股就从22.90港元大跌至14.58港元，跌幅达到36.33%。按万科H股110.40亿股本计算，市值蒸发超过900亿港元。而万科A在2015年12月18日的时候停牌的，从万科A停牌后一个交易日算起，停牌期间深成指跌幅24.85%，万科A至少有24.85%的补跌需求。综合以上两大因素来看，大多数市场人士预计万科A复牌后的跌幅将达到30%左右。

　　万科A停牌前也正好是市场炒作“宝能举牌概念股”的最热闹时期，股价从15元左右上涨到复牌前的24.43元。那么复牌之后大概率涨幅也要被抹掉，长期走势将回到15元。也有市场人士认为，万科复牌经历了短期下跌之后也有可能给大盘带来“利空出尽”之后的契机。

　　业内

　　王石破釜沉舟去留成谜

　　万科忽然宣布复牌，使得此前业内一直猜测的王石很有可能“下课”多了一重变数。

　　天风证券广州营业部总经理廖伟华认为，王石此举可谓是“破釜沉舟”，在目前的情况下，一旦复牌，万科A可能在周一面临数百亿元的抛压，如果宝能系没有资金接盘，很可能面临连续跌停，宝能此前入市的部分资金可能面临爆仓，被迫甩卖股份的风险，“有可能到了召开股东大会改选董事会之前，宝能已经并非第一大股东，此时王石需要谈判的对象就只有华润了。基于万科与华润数十年的合作，最终谈判结果很难判断。”

　　而易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，王石本身年纪已到，也希望管理层后续的管理稳定，“现在的趋势来看，还是王石会走，而郁亮等管理层留任。”

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