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郑棉各个合约本周温和上扬，成交量持续萎缩。主力0501合约本周以12210开盘，周初空头试探冲击区间底部，但是该位置对价格支撑较好，多头于周三开始推动价格，下半周以震荡上涨态势为主，但是涨幅有限，周五价格收于12315，全周成交只有14万余手，持仓减至2万余手。
近期棉价表现出较强的抗跌性，首先在基本面方面予以了一定的支持。
第一， 国际棉花价格表现平稳。虽然近日纽约期货连续小幅上扬，但棉商并未随之上调现货报价，除美棉略有上扬以外，其它品种报价基本保持不变，表现平稳。棉商对目前的市场看法不一，有人反映需求略有增加，中国和土耳其的购买兴趣有所上涨；然而也有人反映市场疲态依旧。美国农业部根据对美国7个地区11月18日棉花市场的统计计算出的棉花现货价格。根据统计 得知，11月18日各地平均价格为每磅43.40美分，较上一交易日上涨了0.61美分。截止到11月17日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存上升至63,860 包，上一交易日为63,619包（480磅/包）。11月18日，国际棉花远东A指数为46.85较17日持平。美国农业部公布的截至11月11日一周陆地棉净销售量为242,700包，较前一周提高了52%，高于四周平均水平95%。出口销售完成了126,900包，较前一周增加了3%，高于四周平均水平20%。以上数据总体显示棉花的需求出现增长苗头，同时价格表现出较强的抗跌性。
第二，国内收购价格稳定。18日，各地3级籽棉主流收购均价为2.26元/斤，与17日持平。按照衣分36.00％、棉籽0.61元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数（CNCotton S）为10751元/吨，上涨54元/吨。当日，各地籽棉收购价格基本保持稳定。总体而言，河北、江西、陕西、湖南价格平稳；河南、江苏价格略有回落；新疆价格稳中有升；安徽南部及湖北价格有涨有跌。目前，棉农惜售呈现较明显的地域差别，交售进度快慢不一，但皮棉销售普遍不畅。
同时我们也应看到，新棉基本面依然较为疲软，盲目乐观的情绪也是不符合实际的。至目前为止，笔者认为期价仍应处于震荡区间内运行，短期内颇为上行的可能不大。
其次，技术面依然对棉花期价构成支撑。技术面看，0501合约依然处于盘整区间内；20日均线被有效突破，并形成对价格的支撑，同时周五期价仍收于30日均线以下，30日均线成为价格新的阻力；rsi继续在中间位置运行，macd依然是空头离场信号。
综合以上信息，笔者认为短期内盘整行情较难改变，建议投资者做震荡高抛低吸。
