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2月份启动的行情最高只上涨了140点,大盘的调整目前最大已经达到80点,这一波的行情力度甚至与"9·14"行情都无法相提并论。目前来看,多重压力对中短期市场造成压制,不过,对于这种压制,我们同样需要辩证看待。
面临多重压力
种种迹象显示,市场正面临多重压力牵制,中短期市场难以乐观。
首先,这种压力来自于技术层面,半年线的遇阻回落严重打击了市场的投资信心,同时1300点的阻力也是明显的。一方面,市场前期两度冲击半年线都无功而返,冲击失败后都出现了快速下跌,这在心理上给多头造成了影响；同时,年线也已经从年初的1460点下降到目前的1420点,并且基本以每天1.6点的速度下移,也间接对市场形成压制。另一方面,千三附近是以前4年的大底所在,从技术上说,这个大底在未打破前是一个重要的支撑,而被打破后已经成为一个强大的技术阻力位,其最明显证据是这里堆积了大量筹码。技术上的这种压力,使得股市出现短期头部时发生了急跌。
其次,扩容预期同样是近期市场不容忽视的重要压力。一些信息表明,大型国企上市的时间已经越来越近,煤炭行业的龙头神华能源"A+H"的模式基本明朗；银行要进行改革,直接融资是其重要的一个环节,相关银行正在做着积极准备。
这种扩容预期使得多头在近期无心恋战,一方面是等待这些信息进一步明朗,另一方面也是为即将到来的相关龙头准备必要的资金。
最后,由于新股上市造成目前股票定位的不确定性也在增大。目前市场中有中国石化、中国联通、招商银行、长江电力以及宝钢股份等五大指标股,但是,随着一些重量级股票的可能上市,这些股票的地位就会出现相应变化,在相关行业重量级股票上市之前,这些指标股的定位显然是不明朗的。这也是近期这些指标股出现下跌的主要原因之一。换句话说,在新的龙头股票诞生之前,盘中的大盘股已经难以发挥龙头的作用。
压力可以变动力
市场有不少的压力,但是我们必须看到压力只是市场的一个方面,而且压力是可以化解的,甚至在某种条件下,压力可以转化为动力。
股权分置也许是当前市场最大的一个压力,但是这个问题是不是一定就对市场不利呢?事实上,如果解决方案可行,对市场很可能是好事。
对于其他的压力,我们认为在合适的时候也可能得到化解。扩容在短期内当然会造成市场的压力,但是只要是一家好公司,必将会为市场引来新的资金,注入新的活力,前年年底上市的长江电力就是一个典型的例子。而且,资金是逐利的,只要市场各方面具备良好条件,资金是会源源不断进入的,看看国内房地产市场就可以明了。从这一点讲,其实融资压力并不可怕,是完全可以化解的。
技术上的压力也是完全可以突破的,年线和半年线不可能无限制地下移,1300点的筹码密集区也会逐步得到市场的消化。而且获得突破后,这些技术压力还将反过来成为一个新的支撑。
事实上,在市场面临压力的同时,却并不缺乏良好的生机。在大盘举步维艰的同时,中集集团、深赤湾、海油工程、上海机场等在不断地创出历史新高,苏宁电器更是已经摸到60元的高位。如何理解在市场并不强的情况下,却有这样一批高价股还不断地上涨?事实上归结为很简单的一点:好公司就能够得到好的价格。我们就看中集集团,目前虽然已经上涨了300%多,股价为32元,但是对照它2004年2.3元的每股收益其实并不过分,如果成长性得到保证,其动态市盈率可能更低。现在很多分析人士开始怀疑这些个股连续上涨的"动机",尽管我们不能说这些个股未来还能涨多少多少,但有一点应是肯定的,那就是只要这些公司的基本面继续保持优势,那么股价就能得到维持,甚至出现上涨。如果未来这些个股出现下跌,那也是因为公司的基本面出了问题。如果相关公司能够继续保持这样的经营势头,股价继续上扬是完全可以预期的。
逢低吸纳战略品种
股市面临的这些压力能够被突破,但这种突破显然不是短期所能做到的事。一方面,技术层面压力的消化需要充分的调整来实现；另一方面,包括扩容在内的诸多不确定性也要在年内逐渐明朗,这同样需要时间。从这些角度来看,中短期股市都难以走出像样的行情。
今年上半年的很多时候,上证指数还将围绕1200点附近震荡。这中间有两层含义值得关注:首先,在上半年要靠指数获取利润是困难的；另一方面,市场的系统性风险并不大,单纯从上证综指来看,即使创新低向下空间也不大。
因此,我们投资者操作上更应关注的是如何在大盘调整的背景下,选择好自己的战略筹码。中集集团在短短两个月中已经上涨了50%,在中集集团、苏宁电器屡创历史新高的同时,ST数码、ST猴王等却屡屡创出历史新低,两类情况的唯一区别就是公司的基本面。在股价分化的大背景下,涨了可以再涨,跌了可以再跌,这与前几年可能完全不同,却已经成为目前市场的最重要特点。因此,我们认为在目前的市场中,操作上可以看轻指数,重中之重的是公司质量。当下跌来临的时候,我们不应该恐惧,因为这是战略建仓的大好时机,尤其对机构而言。
（ 责任编辑：xiaobohu ）
