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近日，金牛能源、紫江实业等四家股权分置试点公司正陆续公布改革方案。应该说，这些方案基本体现了市场原则。按照经验而言，这样的方案如果放在牛市中，其股价飞涨可能是顺理成章的事。但目前，中国股市却处于典型的熊市当中。因此，如今的股市最需要的，是投资者信心的恢复。
那么，如何恢复信心呢？泛泛而言，当然首先需要的是上市公司质地的提升，以及股市诚信建设的落实到位。但依我之见，目前最有号召力的，却是真正体现市场原则的试点公司的不断推出。这是众望所归，也是诚意体现。
众所周知，我们的股市已经“调整”了近四年，股指已整整跌去了一半，跌破发行价甚至净资产的股票已经不在少数。这其中有真正的“堕落股”，有真正的“垃圾股”，但也有一批被拖累的优质股票。尽管这些优质股票部分会由于体制等原因背上种种“恶名”，但其质地的优良和前景的绚丽却是不容否认的。所谓基金“抱团取暖”，“取”的也便是这些股票。基金求的是稳健而非暴利，所以可选的股票样本也变少了些，但对于普通投资者而言，选股的样本范围无疑可以大许多。
在本次股权分置改革试点的指导性文件出台之际，我们发现，此次试点的选择虽然需要通过证监会最后审批，但这种“程序”无疑也是为了保证试点企业的代表性和可行性。这就是说，本次试点虽然被外界一些学者“唱衰”，但对证监会而言，却是“许胜不许败”的不二抉择。因为推出试点便体现了中央政府解决股市问题的决心，而且股市衰微至今依然是“怨声载道”，极可能“殃及”银行改制等金融变革大局，所以，本次试点的推出便注定是没有“回头路”的。
当然，通过仔细分析相关细则，我们已经知道，“2/3流通股东”的一系列表决规定除了能保证上市公司大股东对流通股东的“尊重”，也决定了试点方案的另一个特点，即上市公司大股东推出的方案能否最终得到执行还取决于投资者对流通股的持有数量。无疑，这便决定了方案能否通过的关键在于“大客户”或者“机构”。正是他们，才有希望在流通股东的表决中发挥关键作用。若对方案不满，他们完全可以拿1/3的流通股比例行使100%的否决或“搁置”权。而且机构有人才、设备、信息、资料等多方优势，大多数散户是很难与机构平等博弈的。所以，如何为中小股东创造更多的平等参与博弈的机会，如何更好地保护中小投资者的利益，我们还有许多工作要做。
从社保基金、保险资金等“国家级”大资金入市的坚决程度，以及场外数十亿游资虎视眈眈的投机冲动来看，中国股市缺的不是资金，而是全球股市通用的信心。长远来看。信心来源于股票的质地，更来源于规则的统一、诚信的确立。从短期看，信心也来自于股市的上涨效应、财富效应。
此次股权分置改革试点，如果能够真正的确立市场原则，创造“股市赚钱”的效应，从而最终激活投资者的信心，很有可能一举实现中国股市的真正转折。
（ 责任编辑：胡晓波 ）
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