东方电机：集团资产整合造就大蓝筹 增持评级

　　天相投资分析师高靖瑜表示，随着集团主业整合，东方电机（600875）将拥有更为完善的产业链，更为灵活的发展战略，新能源将成为公司未来的发展重点之一。资产整合完成后，预计东方电机2007年每股收益在2.82－2.94元，给予15倍市盈率，公司合理股价应在42－44元，维持“增持”的投资评级。

　　高靖瑜指出，东方电机拟以“向大股东东方电气集团发行3.67亿股A股＋延期支付现金”相结合的方式，收购其持有的东方锅炉的股份及东方电气集团东方汽轮机有限公司100%的股权。资产整合后，东方电机将成为拥有锅炉、发电机组、汽轮机组一系列产品的综合电站设备生产商，生产链将更为完整。而公司继拥有火电、水电、核电设备的生产能力之后，又将拥有风电资产，新能源设备生产线更为丰富，且在各个领域均排名前列，抵抗火电行业景气回落的能力更强。

　　高靖瑜同时表示，东方电机目前是电气设备板块中总市值最大的个股，资产整合完成后，公司股本将大幅扩张，增加82%，达到81700万股。随着公司股本扩张，公司总市值将进一步提升，继续拉大与行业内其他上市公司的规模差距，而总市值的扩大无疑更能吸引机构投资者的目光。