中国平安回A股之后 或将强势整合备战再收购

　　作者：万云 石贝贝 巫燕玲

　　3月1日，上海下起了小雨。这种天气对于南方人来说，代表着财运满盆。只是3月1日的A股市场仍然震荡走低，金融股领跌，中国平安当日上市未免显得运势欠佳。

　　上午9:30分，在上海证券交易所挂牌交易的中国平安A股股票（601318，2318HK）以50元的开盘价亮相，与发行价33.8元/股相比，涨幅达47%。

　　“45元～50元都是合适的买入区间”。东方证券保险行业分析师王小罡认为，“大盘疲软正好创造了买入良机。”他认为，平安股价与大盘指数之间的关联度将会较中国人寿更高，大盘的低迷将比较明显的影响平安股价。所以，大盘低迷之时就是平安股价被明显低估之时。

　　适逢弱市

　　与A股市场保险第一股中国人寿（601628.SH，2628.HK）上市首日相比，中国平安首日开盘场面显得较为平静。中国平安董事长兼首席执行官马明哲(马明哲新闻,马明哲说吧)在上交所交易大厅中敲响铜锣后甚至都没有向大屏幕看一眼开盘价，就转身面带微笑地与一起参加开市的嘉宾握手祝贺。

　　而此前的1月9日，中国人寿在上交所上市后，大屏幕上显示的开盘价令全场传出抑制不住的欢呼声。中国人寿37元的开盘价令其在瞬间就完成了近100%的涨幅。

　　“（中国平安）50元的开盘价已经接近我们的最高估值。”证券分析师们普遍认为。

　　上海证券交易所上市公司部王剑在现场平静地表示：“这个价格我们早有预料。”参加开市仪式的平安集团首席律师、公司秘书姚军表示：“比我们的预估高一点儿。”

　　接近午市收盘，马明哲接受采访时表示：“股价起起落落谁也没法预测，我们对开盘价很满意、很高兴。”他接着说，“在平安成为公众公司的三年里，从各种压力下练就了做董事长和CEO的良好心态：保持公司价值持续、稳定、健康地发展是头等大事。”

　　东方证券王小罡分析认为：“对于首日开盘价，我们年前的估计是50元，由于2月27日A股遭遇10年不遇的大跌，以及2月28日港股的持续下跌，在3月1日早晨我们已将开盘价估计为45元。此前我们综合报告中认为，中国平安6个月的目标价为70.35元/股，因此我们认为45元～50元都是合适的买入区间。”

　　分析师邱志承表示：“市场对平安的热情不亚于人寿，A股市场对于保险股的过度乐观情绪一直保持着。市场对第二只A股上市 的保险股稍微理性一些，预计平安股价不会像中国人寿那样大幅波动。”

　　加紧整合

　　以保险业务为核心的综合性金融服务集团，这是中国平安区别于此前上市的工行、中行、中国人寿等金融股的亮点之一。

　　早在亮相A股市场之前，平安打造单一银行品牌已迈出实质性的一步。

　　2月16日，平安集团宣布，旗下深圳市商业银行，与平安信托投资有限责任公司、香港上海汇丰银行有限公司分别签署股权转让协议，整体受让这两家机构持有的平安银行73％和27％的股权。

　　虽然深商行已整体受让了平安银行100%的股权，但目前还是两个法人实体。“接下来，我们要把它们整合为一个法人实体。”

　　平安人士表示，第一步要做的，就是要打造单一银行品牌，会有专门的名称、标志等。“打造单一银行品牌应该很快就会完成。”

　　至于银行的名称是什么，深圳市商业银行人士表示，有可能是冠以平安银行的名称。“深圳市商业银行只是平安打造全国性银行的一个平台，其地区性的名称显然已不适合。”但他表示，虽然名称可能为平安银行，但以实力来说，深圳市商业银行仍是平安集团发展银行业务的重点，平安入主后已制定一系列战略规划。整合后，原来的平安银行则成为其一个分行。至于总部选址，是落在深圳还是目前平安银行所在的上海，深商行人士则表示，有可能仍旧在深圳。

　　整合旗下银行只是平安实现其银行战略的一小步，平安集团一直希望能建立一个全国性的银行版图，打造金融控股集团。

　　此时整合旗下两银行，有猜测称其是为了突破保监会的有关规定，为进一步收购扫平障碍。保监会去年10月出台的《关于保险机构投资商业银行股权的通知》规定，保险机构对银行股权进行重大投资（参股比例高于5%），一般不超过两家银行。平安集团若不整合深商行与平安银行，则其他的收购计划将受限。

　　模式之优

　　马明哲强调：“中国平安的模式与保险公司、银行交叉持股是不一样的。中国平安是一个金融投资控股集团公司，它不经营任何业务，集团只是募集资本，投资到各子公司。在平安集团各子公司严格按照分业经营，分业监管，各子公司都是单独的法人结构，有独立的经营班子。每个公司之间都有防火墙。我们的优势是提供共享的客户资源、网络资源以及19年形成的体制、文化和机制。”他还补充说，“比如我们有3600万客户，3000个网点，这就比从零开始做银行业务要有优势。”

　　“由于目前大盘依然处于调整阶段，H股也持续下跌，预计短期内平安股价或可见到更低的价格，如45元左右。”王小罡建议：“风险承受力较低、投资期限较短的投资者可在45元左右买入中国平安，风险承受力较强、投资期限较长的可以在50元以下买入。”