信达资产公司一次亮丽“转身”

    □本报记者 徐晓巍

    在完成不良资产处置的历史任务后,四大资产管理公司一直在不遗余力地寻求转型。此次信达资产管理公司成功推动连云港上市,在其转型“大投行”的路上添上了浓墨重彩的一笔。

    信达资产管理公司在连云港股份有限公司的资产重组、改制以及最终实现上市的过程中扮演了债权人、股东、保荐人、承销商等多重角色。

    “承销连云港项目,是股权分置改革后询价体制下资产管理公司第一家承销的项目,也是资产管理公司第一家商业化债转股企业成功上市的项目。”中国信达资产管理公司证券业务部总经理郑成新表示。

    1999年9月20日,信达接收国家开发银行剥离的江苏连云港港务局债权总额为29,535万元。

    面对近三个亿的债务,以及连云港发展面临的瓶颈,信达没有简单地将债务打折处理。信达总裁田国立认为,港口是不可再生资源,建议先债转股,而后推动企业上市,连通资本市场。

    随后,信达以债转股的方式获得2990万股,成为连云港股份有限公司的股东,并在2006年9月又投入12,006万元,将持股比例提高到25.46%,成为云港股份的第二大股东。在此期间,协助连云港完成债务重组和资产重组,并花了近八年时间推动连云港成功上市。

    根据信达对连云港港务局债权回收额的分析报告显示,截至2006年12月31日,港口集团累计偿还现金17,073万元(其中含2006年10月9日股权分红额1898.65万元),回收率为57.81%。

    此外,若将信达持有的云港股份2990万股按预计股票发行价4.5元/股予以转让变现,则可收回现金13,455万元。按接收债权计算,回收率为106.36%,远远超过财政部下达的18.52%的信达回收计划目标任务。

    4月13日,连云港网上申购价格确定为4.98元,对应发行市盈率为27.67倍。国信证券分析师唐建华表示,目前A股市场港口股平均07年PE为37倍,对照同类公司二级市场给连云港的合理定位应该在7元左右,仍然有上升空间。

    4月26日,连云港将在上证所挂牌交易,在锣声敲响的那一刻,信达也将完成信达证券公司的亮丽“转身”。

    信达作为国内第一家专门处置不良资产的专业化公司,在完成历史任务后,一直希望将业务扩展到证券业和投资银行,并抢先在2004年11月成为中国首家获准注册登记保荐机构的资产管理公司。

    随后,与外方合资的信达澳银基金公司也于2006年4月经证监会获准成立,该基金公司注册资本1亿元人民币,其中控股股东为信达资产管理公司。

    目前连云港项目虽仍归属于信达资产管理公司名下,信达证券还未正式推牌。但分析人士指出,AMC系券商的运作已迈出关键性一步。

    证监会已于2月正式批复信达证券、东兴证券、华融证券的筹建方案,同时,要求各证券公司被在批复后的6个月内完成筹建工作,确保资金足额到位。在完成相应的筹建程序之后,再呈送相关报告到证监会进行复查,不出意外,三家券商将在今年9月前正式开业。

    这些都为信达等向“大投行”战略的转变布下了棋局。

    如果9月三家公司顺利挂牌,信达、东方、华融三家资产管理公司也将真正迎来商业化转型的正式揭幕。