美经济今年笼罩滞胀隐忧

　　增长率低于预期通胀率高于预料

　　日前美国政府最新公布的数据显示，美国经济第一季度的表现令人瞩目地大幅放缓，经济增长率为4年来的最低，只达到1．3％，低于此前的预期。这引起了各界对于美国经济放缓甚至会陷入滞胀的进一步忧虑。

　　正是房地产业的消沉，拖累了美国这一全球最大的经济体从上个季度2．5％的增长率突然下滑到1．3％，这也是自2003年以来的最慢增速。与去年同期5．6％的增长率相比，此次数据无疑是一个巨大的回落。

　　美国商务部公布的数据显示，一季度美国房地产投资减少17％，给经济增长带来了1个百分点的损失。分析师们认为，除了房地产市场下滑这一因素，不断膨胀的美国贸易赤字以及企业投资下降、政府开支的减少，也是造成美国经济增长步履蹒跚的因素之一。

　　尽管经济学家预期今年的经济增长率将会出现回弹，但他们警告说，经济的回暖将主要依赖于美国的房地产市场是否会出现转机。

　　2007年美国经济首个季度的亮相，令大部分的分析师都感到了沮丧：由于考虑到今年以来美国房地产市场萎缩的势头仍在持续，经济学家们已经普遍意识到经济增长势头会大大低于以往，但即便如此，他们也普遍预期第一季度的经济增长率至少应该在1．8％以上，而1．3％这样差强人意的数据，着实出乎他们的意料。不仅仅是美国国内，包括欧洲等其他世界主要经济体，也都因为这样的经济数据而倍感忧虑。

　　更为重要的是，第一季度的经济增长报告不只是经济增速低于预期这一点令分析师们感到失望，尤令他们不安的是，报告显示通胀上涨幅度也高于预期，这两方面的趋势结合在一起，就让一些人士产生了美国经济是否会陷入滞胀的忧虑。如果经济出现衰退，还可以通过减息、刺激消费等措施推动经济增长，但是一旦经济出现滞胀，那么这些措施也无能为力，到时候美国经济就会变得相当棘手。

　　谈到美国经济会陷入滞胀状态的忧虑，大多数的经济分析人士仍然愿意坚信一点，美国经济不会变得更为糟糕。从目前看，美国经济还不会陷入滞胀。因为目前的经济增速还没有下滑到滞胀通常几近零增长的状况，通胀率也没有高得太离谱。而今年余下的时间里经济增长情况应该还会出现回弹。至于美国经济是否会陷入衰退，大部分经济学家也不相信会出现这种情况。因为虽然房地产市场一直不景气，但过去几个季度，消费者开支表现一直比较强劲，劳动力市场也运行稳健，经济出现衰退的征兆还没有出现。

　　包括雷曼兄弟公司在内的众多分析师都同样做出预期，美国经济将在今年晚些时候增速将达到2．5％左右。知名市场咨询公司G lob a l In s igh t的首席经济学家N a－r im an B eh rave sh就说：“我们相信，在第一季度，美国经济已经触碰到了这一循环周期的底部。预期在今年下半年，美国经济增长率将逐渐加速，最后提升到2．5％到3．0％的水平上。”另一家市场观察公司S ton e M cC a r th y的经济学家Jo seph L iro也表示：“在今年余下时间里，我们既不会看到经济出现明显的衰退，也不会看到爆炸性的回弹。”

　　华尔街似乎也并未受到这一忧虑的困扰。在一季度经济增长数据公布的当日，道琼斯工业指数在公司盈利高涨的带动下依然达到了创纪录的高点。