北京首放：强烈业绩增长预期引爆煤炭股主升浪

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强烈业绩增长预期引爆煤炭股主升浪

北京首放

周二股指在上摸4280.85点后，出现强势震荡走势，显示在逼近前期高点区域时，市场采取主动性强势震荡蓄势，这种理性的强势运行格局，对于局部个股的火暴炒作相当有利。

周二大盘震荡中，西山煤电、国阳新能、潞安环能等煤炭绩优股纷纷冲击新高，而神火股份、上海能源等煤炭股也是蠢蠢欲动，种种迹象显示优质煤炭股的中报业绩浪有望全面加速升温。

一、多重因素将使大盘构筑横向强势运行箱体，估值严重偏低的优质煤炭股有望成为主流资金作多新王牌。

在周一百点上攻之后，周二重要权威媒体刊登查处银行违规入市资金的消息，加上有报道称中移动有可能在7月回归A股募集800亿资金，另外，“大非”解禁比例将翻番等。消息面变化还是传递出有关方面给市场适度降温的信号，实际上查处查处银行违规入市资金的消息很早就出来，以前压住不发，周一大涨刊发，也表明管理层小心呵护股市，避免暴涨暴跌的良苦用心。本栏在近期从中报业绩浪展开的角度，从深入理解管理层战略意图的角度等方面，反复阐述6、7月市场将构筑新的运行箱体，并伺机再创历史新高的观点。本栏在这里再度强调，影响6、7月份行情走势的决定性因素将是政策面变化，在股指逼近前期高点的敏感位置，市场如果继续急噪冒进，将会遭到新的政策调控可能性将非常之大。实际上周二消息面温和警告，以及庞大扩容预期，都是在提示市场温和的慢牛强势震荡更有利于牛市行情的延续和深入。

周二顽强收阳，显示市场强势特征依然较为突出，在政策与市场走势的博弈中，在4335点之下，在4000点之上，耐心构筑新的运行箱体，等待股指自然创新高的合适时机出现，是较为理性的市场运行走势。因为现在并没有推出股指期货，当前，机构和所有投资者要想实现赢利，还是要依靠具体股票或其他品种的上涨来实现，在股指相对稳定的背景下，把中报业绩浪行情，以及其他具体个股的牛市行情作足，显然也符合很多机构和投资者的利益。从市场热点和机构动向上看，由于认沽权证进入风险释放期，基金也出现一定冲高调整，相应参与绩优蓝筹股中报业绩浪的资金将会增多，象煤炭、港口、汽车、有色等绩优蓝筹，近期反复轮动走强，绩优蓝筹股的中报业绩浪轮动行情已经如火如荼的展开。

煤炭绩优股中报业绩增长预期强烈，很多龙头品种按照去年静态市盈率不足30倍，按照今年的动态市盈率不足20倍，如果按照2008年的业绩成长预期，市盈率水平仅有十几倍。况且，部分龙头品种还有强烈的超预期增长预期，煤炭股的价值洼地效应，自然吸引基金等主流增量资金的青睐，大幅上攻的爆发性行情有望全面展开。

二、煤炭行业高景气，业绩增长强烈预期奠定煤炭股将迎来新高主升浪。

在经历了数轮谈判之后，2007年度中国和日本煤炭长期贸易协议在价格和数量方面达成一致，中国出口日本动力煤离岸价为67-67.5美元/吨，冶金煤离岸价在103-106美元/吨之间，与去年相比价格上涨约30%。煤炭行业的高景气对煤炭股走强有着多方面积极因素支撑，第一，煤炭供应增加，增幅同比上升明显。一季度，全国商品煤销量4.94 亿吨，同比增加0.71 万吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7 个百分点。其中，国有重点煤矿销量2.74 亿吨，同比增加0.30亿吨，增长12.5%，增幅同比上升10.6 个百分点。全国煤炭铁路运量3.0 亿吨，同比增加0.34 万吨，增长13.0%。主要港口煤炭中转运量1.11 万吨，同比增加0.18 万吨，增长19.2%。

第二，煤炭供给在高增长同时，我们看到煤炭需求相对旺盛。我国煤炭的主要需求主要来至于四大行业，电力、建材、冶金、化工约占煤炭总需求的88.77%按2005 年煤炭行业的需求情况，电力约占54%，建材约占15.57%，冶金12.81%，化工约占5.99%，四大行业约占中国煤炭需求的88.7%。根据对主要需煤行业的增长情况分析，尤其是火电增长率的回升，预计煤炭未来需求增长仍将保持在12～14%左右。

第三，行业高景气带来业绩增长强烈预期。从2007 年1 季度上市公司经营业绩仍然保持高位运行，主营业务收入增速为36%，高于2006 年全年增长水平。销售毛利率为36.8%，与去年全年毛利率基本持平，净资产收益率为5.3%。除此之外，一些龙头型绩优企业的各项数据增长更为突出，比如象神火股份这类在煤炭行业快速增长突出的蓝筹企业，一季度公司主营收入、利润总额、净利润较上年同期分别增长91.28%、114.18%、119.78%，在业绩基数较高的情况下，大幅增长势头在整个蓝筹群体都较为引人关注。再综合各权威研究所的预测报告，煤炭龙头企业2007年和2008年的年业绩符合增长率普遍有望在40%以上，强烈的业绩增长预期，成为近期大机构积极增仓的重要目标，优质煤炭股爆发强悍主升浪在情理之中。

三、挖掘具备大幅上涨空间的优质绩优煤炭龙头股。

挖掘具备大幅上涨空间的优质煤炭龙头股，应重点注意四大原则：第一，业绩绝对优良、市盈率较低，而且，最重要的是在中报及未来业绩有望超预期增长，这类品种的业绩超预期增长将会引发股价超预期的大幅爆发性井喷。可关注一些一季度业绩已经大幅增长，如果按照一季度业绩水平，中报和未来年报估计将大幅增长的龙头型优质煤炭股，实实在在的业绩大幅增长，又或者有业绩预增公告出台，很容易引发大幅连续井喷，对于这类品种应高度重点关注。

第二，具备品种稀缺、产能释放或资产并购、煤炭一体化深加工企业等龙头性品种，比较容易成为主流机构重点攻击目标。

第三，走势上未受近期大震荡影响，在阶段新高附近或者已经小幅创出阶段新高，而尚未连续大幅拉升的品种，一旦大幅上攻其主升浪爆发力往往会比较强。

第四，从近期电力能源及铝业有色股连续大涨显示，如果具备煤电及煤、电、铝产生链一体化的优质煤炭龙头型企业，受到大资金或者市场热钱强悍猛攻的可能性更大，出现爆发性连续上攻的力度和幅度也有可能更为客观。现在优质绩优煤炭股已是遍地"干柴"，中报主升浪的熊熊烈火显然将成为基金重仓股的作多新王牌。

（北京首放）

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