杨毅平：投资品牌企业

    证券时报记者杜志鑫

    品牌是企业价值的核心。品牌企业具有较强的获取超额利润的能力和旺盛持久的生命力,同时,从长期来看,其经营风险相对较低。

投资中国的优秀品牌企业,是分享大国崛起盛宴的理想方式。让我们大家行动起来,与这轮一生一遇的超级大牛市共舞吧。我们坚信,理财能够改变人生,中国人有过更好日子的机会和权利。

    ———基金经理 杨毅平

    哪些企业最值得投资,品牌企业肯定占很大比例。

    近期刚刚获得证监会批文的长城品牌优选基金就是国内首只专注于投资品牌企业的股票型基金,其拟任基金经理杨毅平表示,“品牌是企业价值的核心,品牌企业具有较强的获取超额利润的能力和旺盛持久的生命力,从长期来看,品牌企业具有高收益、高溢价、高成长及低风险的特征。”他即将管理的这只基金专注投资品牌企业,他的任务就是寻找品牌企业,并在这些企业股价合适的时候买入并持有。

    总存在“低估”品种

    杨毅平把长城品牌优选基金未来的投资风格总结为“稳扎稳打,注重长远”。他表示,作为一个大众理财产品,大部分投资者风险承受能力比较弱,因此,在该基金的投资管理上,他将稳定操作,争取把该基金做成一个有持续稳定回报的产品,投资者买进后可以安心持有。

    在投资理念上追求本金安全,杨毅平一直强调“本金安全是持续盈利的前提”,因此,他将投资那些安全边际高的股票。

    不少投资者关注的问题是,既然品牌优选基金投资于品牌企业,在目前这种市场状况下,品牌企业估值都不便宜。杨毅平表示,“市场总存在被低估的品种,品牌企业也有被低估的时候。”一方面,他并不会在目前这个点位上拿到钱就全部买入某些品牌企业的股票；另一方面,某些阶段,部分好公司会有高溢价,某些阶段,部分好公司并不存在高估。他举例,2003年贵州茅台就是明显的低估,万科去年6月份也是很低的估值。“即使目前这个点位,仍然存在被低估的品种,因为市场每个阶段的热点不一样,所以在每个阶段总存在低估的企业”,而他的任务就是以合适的价格买入这些品牌企业的股票。

    不必在乎短期涨跌

    近期市场的深度调整让许多投资者望而却步,也完全看不清市场短期情况。但是杨毅平认为,目前中国的市场,将造就本世纪最大的牛市。他分析,要弄清市场短期情况,关键是把握市场的中长期趋势。

    综合各种因素,杨毅平认为市场的长期趋势肯定向好,一方面,中国的人口结构目前正处在壮年期,60、70年代人口生育高峰期出生的人正分布在社会各阶层,他们目前的生产、消费能力都非常强。其次,中国的城市化进程将持续很长时间,城市化进程将深刻改变经济、社会等各方面的结构。长期来看,中国良好的经济增长局面将持续15年以至更长的时间。中国目前的情况与日本70－80年代的情况非常相似。

    中期看,由于股改的完成,股东利益空前一致,无论是国企还是民营企业,在股权激励等机制下,投资者对未来更加有信心。同时,全流通后,上市公司盈利增长也超预期。其次,人民币升值才刚刚开始。目前人民币仅仅只是对美元升值,对欧元、英镑、加拿大元等还没有升值,未来人民币升值的空间会更广阔。此外,金融创新,包括股指期货、融资融券、备兑权证等金融产品都将使资本市场变得更有吸引力,为投资者带来更多的盈利机会。

    杨毅平认为：做投资,关键是方向正确。在牛市行情里,投资者不必过于在乎短期的涨涨跌跌。

    存在结构性机会

    市场经过此轮调整后,杨毅平认为未来的机会在于结构性机会,像此前那样的行情所有的股票、所有的板块都上涨的可能性不大。因此短期的风险因素不可忽视,一方面,经过2年的上涨后,估值已经不低,绩差股、题材股的泡沫很明显,但蓝筹股估值合理；另一方面,扩容压力不可忽视,下半年大红筹回归、IPO加快以及大小非解禁,将进一步加大市场压力；此外,投资者对于调控的担忧以及对通货膨胀的担心都将抑制短期做多。最后,印花税的提高,交易成本增加非常明显,市场交投明显萎缩。

    根据目前市场特征,未来的机会在于两类股票,一是未来1、2年企业盈利具有增长速度高、具有确定性和持续时间长的股票将有机会；二是估值水平,目前估值偏低和基本合理的股票存在机会；三是需要有刺激股票的因素,比如业绩。

（来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。