国投中鲁：价涨量增拉动中期业绩上涨

　　国投中鲁（600962）中报显示：07年上半年公司实现营业收入7.5亿元，同比大幅增长77%；实现营业利润7329.86万元，比去年同期增长142.50%，实现净利润6833.70万元，比去年同期增长158.62%。每股收益0.41元，大幅超过预期。

　　公司收入和业绩大幅上涨的原因主要是：1、现在销售的苹果汁主要为去年8-12月生产，成本锁定。今年我国苹果汁销售价格稳中有升，使得公司的毛利率有所增加，二季度毛利率达到31.8%，同比提高了近7%，环比提高了近20%。2、去年是我国苹果种植的大年，产量比较充足，公司去年苹果汁产量达14万吨以上；而05年是苹果种植的小年，原料供应不足，公司苹果汁产量仅有8万吨。因此今年销量比去年有大幅增长。公司产能在12万吨左右，去年已超负荷生产，因此公司增发投向项目增加产能后，供应销售应该不是问题。预期年底前可完成定向增发。

　　银河证券研究所鉴于公司上半年良好业绩，调整公司的2007年盈利预测到0.65元（考虑增发5000万股摊薄后为0.49元），2008年盈利预测到0.59元，提高投资评级到“谨慎推荐”。

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