皖维高新（600063）：化纤价格再度井喷 特纤老大飙升在即

机构：东方智慧
热点解析：

根据《中国证券报》8月7日报道，中国化纤工业协会粘胶专业委员会秘书长田克向记者表示：“粘胶长丝企业还会提价，目前粘胶长丝的价格偏低，涨价是为了使企业保持合理的投资回报率。”在多重因素的影响下，已经牛气冲天的化纤价格在四季度正在继续向上攀登。

一方面，7月起，国内棉花环比上涨6%，自然引发了化纤这一主要替代品的需求；另一方面，目前秋冬服装用面料的需求日渐旺盛，对粘胶类纱线及坯布的需求量明显增大，相关生产企业库存持续降低，整个行业的供需矛盾日渐紧张。再加上石油价格的上涨，更是为化纤企业的提价提供了充分的理由，众多研究机构对于四季度化纤行业景气度继续走高信心十足。在此良好的预期下，皖维高新（600063）作为维纶这一特种化纤领域的龙头老大，更是该产品出口创汇的最大生产企业，在行业景气度高涨，相关产品价格再度加速飙升的局面下，公司业绩自然将水涨船高。再加上公司持有“新国元证券”4.51%股权带来的潜在巨额收益，其具备的产品价格上涨及参股券商的双重题材可谓集万千宠爱于一身，后市的加速上攻行情可谓一触即发。

投资要点：

1. 特种化纤龙头，受益国内化纤价格再度上涨，国内需求旺盛、原材料价格上涨、出口增加三重因素推动化纤价格再度井喷，皖维高新显然是最直接的受益者。

2.参股的国元证券，借壳SST化二上市方案已经得到中国证券监会核准，登陆A股市场后，将收获巨额投资回报。

一、特种化纤龙头受益化纤价格上涨

根据国家统计局公布的数据，今年7月，国内棉花环比上涨6%，引发了主要替代品化纤需求的扩大；另一方面，随着夏季的过去，目前秋冬服装用面料的需求日渐旺盛，各类纺织企业对粘胶类纱线及坯布的需求量明显增大，相关生产企业库存持续降低，而下游需求的持续旺盛成为化纤企业提价的基?6�且，因为化纤行业属于劳动技术密集型产业，生产工艺对环境有污染，还需大量的能源消耗，西方发达国家逐渐退出了传统粘胶领域，将产能逐渐转移到我国和印度等地区�5�是在国外粘胶纤维产能的不断减少，需求却没有下降，出口需要使得化纤产业的供需矛盾更加严重�4送猓�从成本方面来看，随着石油价格的上涨，成本的提高使得化纤价格下跌的空间十分有限，因此在成本推动及国内、出口需求刺激的多重作用下，化纤价格的上涨自然顺理成章，皖维高新是我国维纶新材料领域的龙头，年产聚乙烯醇（PVA）6万吨，并且是高强高膜PVA短纤最大的生产出口基地(年产超过2万吨)，自然受益菲浅。

除此以外，皖维高新与后勤部军需研究所合作研制的超高强高膜PVA长丝更为公司迎来了产业升级及获得巨大军品订单的行业优势。盖产品其超?⑷崛偷奶匦酝耆�满足军用防爆纤维需要，使我国成为全球第二个拥有该技术的国家，这种新一代的防弹纤维可用来制造防弹头盔、防弹服和防爆服，大量供应各军种、警察和消防部队，民用方面则可用来制造各种安全帽和摩托头盔，该产品还可在宇航、飞机、特种服装等众多领域里用作增强材料，应用前景非�9憷�，成为公司另一大利润增长点�?/p>

二、参股国元证券 巨额投资收益值得期待

公司2007年10月9日公告，北京化二股份有限公司定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券有限责任公司的组合方案，已经获得中国证监会核准，公司目前持有国元证券10000万元权益，占国元证券注册资本的4.93%(股改完成后公司将持有北京化二股份有限公司6597.53万股股份，占总股本的4.51%)。国元证券目前系一家地方综合类证券公司，主要业务集中于经纪代理业务、投行业务及证券自营业务。2005年10月，国元证券通过中国证券业协会创新资格专家评审，成为全国十八家创新试点证券公司之一。截至06年10月底，国元证券完成收购天勤证券的13家营业部证券经营资产，国元证券的营业部数量达到68家。根据经华普会计师事务所审计的国元证券06年财务报告，国元证券实现净利润为55409.52万元。根据经华普会计师事务所审阅的 国元证券利盈利预测报告，预测07年实现净利润为68057.11万元。若以本次交易完成后的公司总股本146410万股计算，06和07年度的每股收益分别为0.378元和0.465元。那么按照目前市场上券商股的价格体系估算，假如以上券商均能顺利实现上市，那么将给公司带来巨大的增值空间。

从技术走势来看，该股上升通道保持完好，近期反复确认通道下轨支撑后，上攻底部已经夯实，后市随时有望展开一轮加速上攻行情，可重点关注。(东方智慧)

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