机构:重庆东金
当前老百姓都害怕进医院,倒不是怕治疗的痛苦,更多的是对医疗消费的担忧,近期的物价上扬,柴米油盐涨价,大家会有明显感受,但对另一个消费对象--医药,似乎已经麻木,因为高消费就是它的代名词。
首先,我国药品生产和流通体系竞争混乱等诸多问题,严重压制了民众的医疗需求。新医疗改革将致力于扩大医疗保险的覆盖面、加大公共卫生的国家投入,制约行业发展以药补医的历史问题将逐渐解决。中长期来看,医药行业面临着市场扩大和竞争环境改善的机遇,新医疗改革以增加国家投入为着眼点,建立低水平、广覆盖的全民医疗卫生体系。虽然新医改的具体方案未出台,但国家已经启动了城镇居民基本医疗保险、扩大新型农村合作医疗保险,同时加大对社区和乡村医疗机构的公共卫生投入。如农村医疗体系改革和社区医院发展,是我国建设社会主义新农村和建设和谐社会的重要举措。这些医院对一般疾病提供低水平服务,如果基层政府监督到位,将减少虚高药价、多开药、开贵药等“以药养医”的腐败问题。其药品直接进入医院药库,由医药流通企业“一站式”管理,这无疑直接提升医药流通企业的利润增长。另外,根据鼓励社会力量投入原则,部分医药类上市公司可以投资中小型医院,从而实现医药类上市公司一体化经营,有利于减少中间成本,增加投资利润。新医改必然对该行业产生深远影响,医保扩容和国家投入的加大将会扩大药品的总需求量,以药补医制度的消除也将从根本上改善医药类上市公司的竞争环境,促进行业集中度的提升,新医改带来的是新机会。
其次,药品生产和流通体制的改革则将提高行业的集中度,加快产业结构的调整优化,并对医药产业链的各个环节利益分配产生重大影响。药品生产和流通体制改革去年已经初见成效。2006年10月,广东省开始试点“挂网采购”,并实施“二票制”,即所有药品由一级经销商代理,最多经二级经销商配送至医院。这就大大减少了药品的流通环节,压缩了大量小型药品销售机构的生存空间,使医药流通企业的集中度提高。有市场人士指出,利用行业洗牌来淘汰大批中小制药企业正是管理部门的初衷。2007年,相关的改革措施还将进一步深化。这一国家药品流通体制“适度集中”的政策导向,将推动国内药品流通市场集中度快速提高。同时,大型医药商业面对行业洗牌显然将会首先受益,医药商业将会形成强者恒强的格局。
综合来看,笔者认为医改将加速行业“洗牌”,给医药企业带来更健康的生长环境和更宽广的空间。此外,宏观经济和居民收入的不断增长将保证医药行业需求的持续上升。据此,预计08、09年医药行业的利润将保持20%左右的增速,行业发展看好,必将给重要上市公司带来长期的投资机会。
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