重庆东金：烤鸭连续涨停带来的启示

机构：重庆东金
近期全聚德的烤鸭可谓风光无限，二级市场上连续四个涨停，股价上了天，有人便开起了玩笑：原来烤熟的鸭子也是的会飞的。但其实会飞的不止是烤鸭，同样受益于通胀的消费类龙头贵州茅台、张裕A的走势也是相当强劲，逆市创出了新高。

再看今天位于涨幅榜前列的驰宏锌锗和云海金属等资源类个股之所以受到投资者的青睐，主要也是由于通胀预期下，产品价格上涨而使其获得了更高的其盈利能力。这些都告诉我们本轮通胀行情正在进一步深化。而除了食品、资源、商业等个股之外，另一民生消费大项??医药行业也同样受惠于通胀。

今年以来，物价上涨成为整体经济形势偏快发展的一个重要表征，医药工业原辅材料、产成品价格都有不同程度上涨，最明显的是对原料药价格的影响。由于化工原料、粮食、辅料、能源等的价格和工人工资普遍上涨，原料药价格借助一时的供求不平衡展开了一轮上涨。但供求关系变化并不是这轮原料药涨价的主因，通货膨胀才是更本质的因素，而价格上涨传导至原料药只是通胀影响医药行业的开始。化学原料药的产品价格上涨趋势将延续，也就意味着类似于华海药业、新和成等这样的化学原料药股的盈利能力将持续提升，自然会催发机构资金积极配置的动能。其次是对中药的影响，近年来，中药材的上涨使大多数中药企业面临成本增长的压力。农副产品涨价后，药农追逐利益，种药的积极性下降；野生药材消耗严重等。受中药材价格上涨影响，今年中成药、中药饮片的成本价格仍将呈上升趋势。品牌中药企业的独特价值仍将获得更高的溢，比如广州药业、片仔癀后市都值得关注。

此外，随着我国城市化不断取得进展，城乡居民收入水平均的快速上升，中国社会老龄化加速等原因都将提高药品的有效需求。预计我国在2020年将成为全球最大的医药市场，而国内药品市场保持高速增长和世界非专利市场的持续放大，都会为我国制药企业带来了广阔的发展空间。今年的数据显示，医药行业增长加快，利润总额的增长率不仅创历年新高，而且也高过其他许多制造行业的利润总额增速。也许并不是每个人都能喜欢吃烤鸭，但每个人对医药产品的需求却无法避免，医药板块的行情将更值得我们期待。

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