招商证券(香港):08年港股市场海运业投资展望

　　2007年航运业延续了2003年以来的超景气周期，但传统的三大板快有戏剧性的表现：干散货一路狂飙，油运意料中的长时间低迷后年尾突发井喷行情，集运的反弹战战兢兢前途未卜。香港中资航运股三季度的疯涨与四季度的暴跌一样吸引眼球。

　　我们预期2008年航运市场将可能大幅波动：无论是干散货、油轮还是集运市场均充满机会与挑战，诸多不明朗因素和越来越多投机力量介入让本来就难以预测的航运市场更加扑朔迷离。有效运力的需求比供应更难预测，影响也更大。

　　各子行业中，我们预计：干散货和油运市场2008年总体景气但面临运价大幅波动风险；集运市场反弹可能难以持续，燃油等成本的高企将严重侵蚀船东的盈利。我们看好2008年的散货及油轮市场，对集运市场维持谨慎看法。总体上我们给予2008年海运业“增持”评级。

　　我们建议航运资产配置倾向干散货和油运，也许在运价指数大幅调整后适度增持、大幅上涨后减持是较好的应对策略。中资航运股中继续看好2008年盈利大部分锁定的中国远洋，盈利大幅增长及注资确定性均高的中外运航运，业务组合稳健的中海发展也值得关注。(详情请见附件) (来源：招商证券香港) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。