西飞国际：军工龙头 前景无限

机构：北京首证
西飞国际:军工龙头 前景无限

西飞国际(000768):公司是国产运七系列、新舟60等型号飞机主体零部件的唯一供应商；已同美国波音公司、法国宇航公司、意大利航空公司、德国宇航公司及加拿大庞巴迪宇航公司等世界著名飞机制造企业建立了生产合作伙伴关系，生产能力已达到年产1000余架份的水平。

公司通过增发将西飞集团的飞机资产注入，从而形成了完整的飞机制造产业链，完成了从飞机零部件制造商向整机制造商的转变，成为我国首家真正意义的军工上市公司。西飞集团公司注入的资产包括飞机研发、飞机生产制造、飞机用户支援、飞机改装维修业务以及飞机生产技术装备、设备维修、飞机生产所需辅助生产系统的相关资产和负债。从事整机制造和销售，必将显著提升西飞国际的经济规模和盈利能力。

完成非公开发行后，公司拥有防务、民机、航空服务、国际合作四大产业。在防务领域，西飞国际要在稳定生产现有成熟机种的同时，进一步扩大防务产品的规模，提高生产的效率和效益。民机产业将是西飞国际增长快速的一大产业。公司正在构建开放的设计平台、涡桨支线飞机向系列化、ARJ21新支线飞机上批量并积极参与大型客机的研制。国际合作是公司近年来发展快速的产业之一。目前，全球民用航空制造业蓬勃发展，运输市场需求量增长很快，航空部件国际合作发展势头迅猛。根据现有的订单，2008年仅公司本部的国际合作生产出口交付额就将突破1亿美元。在扩大国际合作生产的同时，公司还将开拓合作研发以及制造业务。这其中将涉及到与德国格鲁普宇航公司、与古德里奇公司、与西班牙的SERRA公司等公司的合作，公司的未来发展目标就是要成为世界航空制造商的战略合作伙伴。

值得关注的是，西飞是我国大中型军民用飞机研制生产基地，在大飞机研制中已经积累了雄厚的基?N鞣衫奂仆度?0多亿元进行技术改造，掌握了一大批当代国际航空制造的先进技术，已经基本具备了大飞机的研制能力。本次非公开发行后，上述制造技术和相关的生产线已全部进入上市公司。按照研制大飞机的要求，公司还将利用本次的募集资金和相关的科研经费，进一步地进行技术改造，到2010年将形成大飞机的研制能力。

从走势上看，该股在近期的大盘调整中表现出了良好的抗跌性，并呈现温和的震荡上扬态势，成交量也配合放大，资金吸纳迹象十分明显，近日股价在30日均线上方盘桓数日，一旦放量突破高点连线的压力则有望展开上攻行情，建议投资者重点关注。

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