海正药业做大医药主业愿望强烈

　　⊙本报记者 王璐

　　因公布了2007年的骄人业绩，海正药业股票昨天在二级市场表现不俗。该股全天涨幅达4.90%，最终报收于23.96元，较上一交易日上涨1.12元。在公布年报的同时，公司还披露了董事会的一揽子整合计划，其战略意图非常明显，即做大做强医药主业，向国际化创新型制药企业转变。

　　海正药业是中国领先的原料药生产企业，同时也是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一。2007年，公司实现营业收入28.39亿元，同比增长22.81%；实现利润总额19394万元，同比增长82.26%；实现净利润13967万元，同比增长69.39%；对应每股收益0.31元，净资产收益率10.25%。

　　年报显示，2007年是海正药业经过两年调整后实现恢复性增长的一年，也是着力推进“国际化和纵向一体化”战略转型开始起步的一年。这一年，公司董事会围绕“聚焦资源、降本争效、突破瓶颈”这一中心，在技术创新方面，全年投入研发费用1.34亿元，创新新药研发获得了100多个新化合物，实现临床前研究候选化合物“零的突破”。在质量管理和知识产权方面，2007年公司接受了国家食品药品监督管理局对多个原料药、制剂车间的GMP检查或复检，均取得GMP认证；同时，2007年公司共提交专利申请9项，已累计提交申请90项，其中国际PCT专利4项，有24项获得授权证书，2007年获得授权的有12项。

　　2008年，公司表示将加快实施产品结构调整，在短期发挥原料药优势的同时，延伸为制剂、避工艺专利的优势。不仅产品链要形成从原料药到制剂的纵向一体化，同时还要从研发、生产到市场营销形成纵向一体化。而从公司董事会近期所做的一揽子决议来看，公司正在加紧向这一目标努力。

　　据公司发布的公告显示，其一，海正药业将对控股子公司浙江省医药工业有限公司进行增资，以使该公司更快更好的发展壮大。该公司主营中成药、化学药制剂、化学原料药、抗生素等药品的销售，以及医药中间体、制药机械及配件、医药包装材料等的销售。其二，公司将以108万元的价格出售上海斯亿迩国际贸易有限公司45%股权。斯亿迩主要从事货物及技术的进出口业务；转口贸易、保税区内企业间的贸易及代理等。2007年，斯亿迩实现销售收入2400.83万元，净利润69.88万元。其三，公司将收购浙江弘盛药业有限公司股权并实施重组的议案。其四，为进一步提升国际合作层次，增强技术引进消化吸收能力以及促进科研创新能力的提升，并充分利用上海地域的人才、技术、信息优势，公司将在上海松江漕河泾新经济园投资设立“上海昂睿医药技术有限公司”，注册资本200万元，主要承接国际合同研发和研发外包业务，同时接纳公司创新药和避工艺专利药研发任务。

　　业内人士分析表示，经过这两年的调整，海正药业目前做大医药主业的愿望非常强烈。从整个行业背景来看，一方面，现在全球药品市场继续保持较快增长，特别是非专利药市场发展迅速，带动特色原料药的需求增长，同时因投资成本等原因，跨国公司的研发外包、生产转移给中国制药企业等趋势带来了更多的机遇。另一方面，医药行业出现原料药到制剂纵向一体化的发展趋势，医药企业纷纷向高端的制剂药、专利药市场发展，企业竞争从单一产品竞争转变为包括研发、知识产权等在内的全方位竞争，市场竞争格局更加激烈。从海正药业的一系列董事会决议来看，公司正在整合现有资源，清理与主业关联度低的投资，盘活资产投入到产品与研发当中，这将为公司未来的扩张奠定扎实基础，有利于公司日后的技术创新和产业升级。

　　■研究员观点

　　海正是一家拥有生产平台、研发平台和销售平台的综合性制药企业，产品包括100余种原料药和18种制剂。主要业务覆盖抗肿瘤药、抗感染药、心血管类药、抗寄生虫及兽药和内分泌药五大领域，主要以API原料出口和制剂内销为主。2007年公司已经走出2005、2006年由于外部竞争和内部产品空档形成的业绩低谷，产品整体毛利率较2006年同期提高了6个百分点。

　　着眼未来，海正药业正处于实现产业升级的关键年份，公司的增长推动力源于以下几点：第一，随着公司盈利状况好转，研发投入恢复到本部收入10%左右的水平，并且开始聚焦于国外制剂注册、基因工程药物和创新药物三大领域，将改变过去投入大、产出少的局面；第二，国际化方面，在氟伐他汀制剂在欧洲与合作方共同挑战专利成功，对公司未来的意义非常重大，意味着公司在制剂出口方面上了一个台阶；第三，国内制剂受益于抗肿瘤药物和培南类抗生素市场的快速扩大，有望实现高速增长。