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美林下调招行目标价

■投资评级

  Valuation

  
  美林昨日发表研究报告表示,调高招商银行(3968.HK)08-09年盈利预测14%,主要由于净息差、贷款增长及服务费收入较预期理想;但目标价由46.1港元调低至30.8港元,基于09年预测市净率3.7倍,反映环球信贷市场持续恶化令权益成本上升,重申“买入”评级。


  
  招行07年净利润增长124%至152亿元人民币,较美林及市场共识预期高16%-20%,主要受下半年净息差扩大31个基点;末季服务费收入较高;汇兑贷款大增89%;以及低税率。去年第四季度至今年首季表现支持美林调高盈利预测。该行预期,招行2008-2010年每股盈利1.4元、1.72元及2.08元人民币,分别同比增长35.4%、22.5%及20.9%。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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