新安股份：一个精细化工企业的寡头梦

　　□ 本报记者 王亚亚

　　就在国内企业纷纷上马扩建有机硅单体项目之际，新安股份也来赶趟。

　　新安股份（600596）近日决定，公司将公开发行不超过3000万股(含3000万股)融资方案，募集不超过9.8亿元的资金，用于年产45000吨室温硫化硅橡胶及配套工程项目、年产3万吨有机硅副产物综合利用Ⅱ期工程项目、绿色农药剂型制造项目。

　　作为我国最大的除草剂草甘膦生产企业，也是国内第二大有机硅单体生产企业，新安股份此次即将上马的项目是否能让其再一次跑在前头呢？

　　布局有机硅一体化产业链

　　“这3个新建项目都是公司‘十一五’发展规划中计划内的项目，这些项目都延续了公司原有的产业思路，包括有机硅下游深加工及其副产物综合利用，还有发展配剂型农药，都是提升公司产品附加值、打造一体化产业链的重要步骤。”新安股份董秘姜永平接受记者采访时说道。

　　与其他两家有机硅上市公司——蓝星新材、宏达新材不同，新安股份采用了“有机硅-草甘膦”联产技术，既回收利用草甘膦生产的副产品氯甲烷作为有机硅单体原料，又可将有机硅生产的副产品盐酸回收，净化处理之后可以作为草甘膦生产原料，集环保效益与经济效益为一体。但是有机硅单体品质不够高，下游加工应用发展不足同样是新安股份面临的问题。

　　联合证券分析师肖晖分析说，有机硅行业是近几年刚刚在国内兴起发展起来的，其在国外已经拥有比较成熟的产品与市场。尽管国内目前已建、在建项目众多，但是因为下游市场的广阔应用，有机硅的价值并没有降低，反而随着深加工行业的发展，其价值也是在不断的提高。

　　据了解，年产45000吨室温硫化硅橡胶及配套工程包括15000吨/年的107硅橡胶项目和30000吨/年建筑密封胶项目，该工程投资额约为2.09亿元，投资利润率31.01%。业界人士分析说，硫化橡胶不算是毛利率高的产品，可能还没有有机硅单体的产品毛利率高，但是这个项目与农药项目相比固定投资少，投资周期比较短，资金的周转比较好，企业的资产收益率与净资产收益率不低，这个对企业的价值来看还是比较好的一个投资项目。另外公司年产3万吨有机硅副产物综合利用第二期工程项目投资约为4.14亿元，投资利润率23.65%。

　　启动“绿色”农药制剂

　　“当业界注意到有机硅单体市场发展，纷纷进入有机硅单体领域、扩大单体产能的时候，新安股份则是进入下游加工及副产物综合利用行业；当大家看好草甘膦市场，纷纷上马草甘膦单剂项目时，公司则考虑发展新型复配剂型农药。我们考虑的并不是眼下，而是考虑产业未来发展，考虑企业在行业未来走势中的地位。”姜永平说道。

　　随着世界农业经济的发展以及耕作技术的提高，短期内很少有哪类的除草剂能够代替目前草甘膦的市场地位。目前国际市场对草甘膦的需求十分旺盛，从2007年上半年开始草甘膦价格止跌回升，草甘膦原粉出厂价从年初的约3万元/吨一度上涨到年底的5万元/吨。业界预计，由于世界农业经济的增长以及技术的提高，草甘膦的生产与应用将更加广泛，加之国外生产企业的环保压力，草甘膦的产能逐渐向中国转移，因此国内草甘膦项目产能将不断扩大。

　　但是与有机硅项目相比，草甘膦项目技术门槛低，建设周期比较短，项目建成投产一般是在6个月到1年的时间。“从去年下半年开始，因为暴利许多新项目投建，预计2008年到2009年会有很多新产能释放，尽管市场行情看好，但是草甘膦原料的竞争还是会日益激烈。”肖晖说道。

　　对于行业今后的激烈竞争，姜永平说，“公司早在2007年之前就提出了草甘膦扩产计划，从而赶上了2007年草甘膦的市场行情，近期公司没有扩产草甘膦原料计划，而是要发展绿色农药剂型制造项目，发展草甘膦复配剂型，以实现农药制剂与原料的均衡发展，提高产品附加值。”

　　是否审核不影响项目启动

　　新安股份从2007年12月就开始在70元左右的价位上徘徊，如果按照公告，公司拟增发数量不超过3000万股（按照3000万股计算），其募集金额将超过9.8亿元。

　　“之所以将发行份数量定在不超过3000万股（含3000万股），主要就是考虑市场目前的波动情况，放大项目保险系数。9.8亿元的募集金额肯定不会改变，而发行数量会适时调整。”姜永平说。目前来看，新安股份的股价一直表现稳定，因此以70元每股计算的话，只需募集1400万股左右。姜永平向记者补充说，目前这三大募投项目已经进入前期准备工作，融资方案正在等候证监会的审核。

　　鉴于目前大盘行情，对于证监会是否放行、新安股份再融资计划是否能够顺利实施还很难说，但是姜永平一再强调，“这些项目都是企业规划内的项目，是产业未来发展的趋势与方向。”

　　因此，也有专家预测，即使该融资方案没有获得证监会的通过，新安股份的三大项目可能还是会如期的启动发展，而9.8亿元的项目需求资金对新安股份来说还不算是一个大数。