综合来看,尽管目前两市中期下跌趋势依然较为明显,但经过权重股近日来的破发攻势,以及股指重挫导致大盘重心不断下移,市场系统性风险以及做空动能都逐步得到释放。因此,随时可能出现的反弹行情也是物极必反的铁定规律,这也是我们今早提出短线“看空不做空”的道理。
而能够改变这种局面的,只有政策面出台相应的措施,挽救大盘于危局之中。实际上今日的大反弹,确实有一定可能是政策将要转向的前兆。第一财经日报就报道,监管层一位官员表示平衡资金供求关系是当前第一要务。他认为市场不缺乏资金,缺的是怎么把储蓄转化为投资的产品和环境,这些资金没有看到吸引力便不会进场。虽然谈论监管层是否该救市是个伪命题,但是暴涨暴跌的市场其实是不利于投资者形成价值投资理念的。
从股指运行看,两市本周略高开后虽再次出现深幅回探走势,尽管沪市再创新低并未得到深市和沪深300指数的认同,但股指剧烈波动却表明市场仍不太稳定,而量能则再次大幅萎缩,说明市场参与热情仍有待提高,短线反复因此也就难以完全避免。值得注意的是,两市大盘在去年5月底后平台下沿附近再次探低企稳,而春节后以周为单位的日均成交额则保持极富韵律的“一缩一放”变化,某种程度上也加大了下周放量的可能,这对近日两市继续震荡回升无疑也相当有利,且综指一旦封闭周四下降缺口或攻克上周中心值即3730点和1145点,中期反弹格局便可基本确立。
随着本周四上证指数再次创出3407点新低,市场中普遍投资者及机构专业人士认可的3516点的牛熊分界线再次被无情的击穿。投资者信心极度低迷,刚刚建立起来的一点点反弹信心再次遭到践踏,随着沪深两市指数的再度重挫,有业内人士提出了本轮牛市结束,新一轮熊市到来的观点,悲观的看空中国股市。我不禁要问:忘了股市的名言了吗,“行情在欢呼中见顶,在绝望中见底”,我认为股市的春天即将来临,呼吁投资者千万不要在黎明到来前倒下。
技术面上,本周大盘在经过连续四天震荡探底后,周末在朦胧利好消息的刺激下大幅反弹。其中,万科A的强势拉升带动了整个地产股板块的集体爆发,以工商银行为首的银行板块的大幅反弹,更是直接引爆了市场被压抑多日的做多热情。同时,在周五股指的大幅反弹行情中,两市的成交量也出现了明显的放大,这显示场外资金开始进入,从目前场内多空双方力量对比来看,多方近日已逐步占据主动的地位,这为大盘后市的进一步反弹奠定了坚实的基础。
本周市场出现的极度非理性杀跌状态,使很多优质超跌蓝筹品种,跌出了报复性大幅反弹的投资机会,投资者在操作上可注意两点。第一,密切关注消息面变化,如周末有强有力组合利好政策出台,大盘短期有望继续展开较有力度的上攻,投资者可适当加大操作力度。第二,如果周末无护盘政策出台,或者出台护盘政策较为平淡,大盘可能将会重新探底,但是,股指在3400点至3100点区域,不论是机构回补自救也好,新基金建仓也好,都将是短期阶段性逢低建仓的绝好机会。
但目前中国石油、中国石化、中国神华、中国人寿等个股相对高位跌幅都超过50%。中国人寿、中国平安A股相对H股出现折价,从基本面来看,主要指标股市盈率约为20倍,动态市盈率不到20倍,估值优势突出,从技术面来看,大跌之后存在强烈的反弹要求,所以今天随着兴业银行和工商银行为代表的银行股放量大涨,大盘探底回升,上证指数回升到3500点上方,日K线形成底部阳包阴的组合,技术上存在继续反弹的要求。不过,从今天的反弹过程来看,个股受指数波动牵引,随波逐流,表明市场信心还未恢复,大盘反弹的延续性还要看是否有持续的热点和量能配合,因此,投资者应重点关注周末消息面以及外围市场动向。
周五再次出现普涨行情,然而市场成交金额并没有出现明显的放大迹象,反映出市场在低位区域投资者的持股信心依然相对缺乏,但股市经过本轮下跌,钢铁、金融股静态市盈率已经回到05年行情启动时的水平,房地产、采掘等蓝筹行业估值降幅也都明显大于指数跌幅,蓝筹板块止跌企稳将对人气恢复起到明显作用。大盘仍有进一步的活跃可能性,操作上建议关注超跌优质股的机会,不要盲目追涨杀跌。
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