近期煤炭股反复逞强,昨日更是集体狂飙,至收盘山西焦化、盘江股份、安泰集团涨停,四川圣达大涨8.32%,靖远煤电、恒源煤电等涨幅均超过5%。
焦炭价格上涨使该板块受益
从消息面看,近日日澳谈判初步确定焦炭的价格,预计将实现200%以上的涨幅。
该板块个股估值并不低
但是从另外一个角度看,目前煤炭股的估值并不便宜。因为对于煤炭股来说,虽然是典型的资源型行业,但也是典型的周期性行业,因为其业绩变化与宏观经济存在着较大的关联度,所以,一旦经济增长放缓,那么,煤炭行业的盈利能力或将大幅度萎缩。尤其是近年来煤炭行业景气,刺激着煤炭类企业大规模地扩张生产,所以,如果经济放缓,电力需求减缓,煤炭产品价格或将下移,这对于煤炭股来说,将面临着极大的盈利压力。毕竟煤炭股目前的安全成本、开采成本、人力成本均在提升,因此有行业分析师认为煤炭股的估值不应过分超过市场的平均水平,如目前煤炭股的估值以2008年20倍的动态市盈率为最佳。就此点来说,目前煤炭股的估值相对合理,并不存在着明显的低估。另外从一个中长期的角度来看,煤炭的供求平衡等因素或将抑制煤炭股的进一步涨升空间。
关注三类个股
操作上看,由于市场处于一个非理性下跌过程,目前盲目入市风险仍然比较大。对于煤炭股来说,激进的投资者可逢低参与。渤海投资秦洪建议关注三类个股。首先,由于部分煤炭股存在着产能快速扩张以及收购集团公司优质煤炭资产的预期,因此未来的净利润增长仍可乐观预期,投资者可密切关注平煤天安、露天煤业、国阳新能、恒源煤电、盘江股份等。其次,那些拥有出口配额竞争优势的煤炭股或将获得新的估值溢价预期,所以,中煤能源、中国神华等个股可低吸持有。第三,对于拥有炼焦煤产品的个股也可低吸持有,如西山煤电等。
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