豪华赌局惨败收场 救市功臣反手砸穿政策底

　　　全景网6月12日讯 周四中国国家统计局公布5月份CPI同比增长7.7%，远远低于4月份8.5%的峰值，同时也低于此前经济学家预期的8%左右的水平，一定程度上反映了国内通货膨胀程度趋缓。不过，作为当前影响A股市场的最关键变量之一，CPI增速的回落并没提振市场的做多热情，反而在石化双雄和券商股的高调杀跌下，上证综指加速砸穿被称为“政策底”的3000点大关，再创近15个月以来的新低。

同时，逼平近七年纪录的日线七连阴走势，反映做空动能源源不断。

　　实际上，石化双雄和券商股共同扮演了“政策底”屠夫的角色，其实并不偶然，3000点“政策底”的失守也不止具有象征性意义。

　　2个月前，上证综指首度跌穿3000点关口，中国石油、中国石化和海通证券、中信证券在当时一片“救市”呼声中率先发力，并在中国财政部宣布下调印花税等利好的推动下一路高歌猛进，成为铸就“政策底”的主要功臣；其后大盘受到逢高抛压的打击而节节回落，石化双雄和券商股更是多次奋起力挽狂澜。

　　市场人士相信，做多中国石油和中国石化，就是博弈“放开油气价格管制”；做多海通证券和中信证券，就是博弈“融资融券”。上证所公布的最新数据显示，截至6月10日，最近20日机构对煤炭石油股的增持比例高达1.9%，对券商股的增持比例也达到1.2%，均为机构增持比例最大的两个行业；而其余多数行业均受到了减持，减持幅度最大的是银行和通信行业，最近20日均被减持3%以上。

　　由此可见，“放开油气价格管制”和“融资融券”是支撑3000点“政策底”的两张王牌。中国石油、中国石化和海通证券、中信证券四大天王的反手做空，意味着市场相信救市政策出台无望。

　　此前有传闻称，中国证监会在本周二上证综指暴跌7.73%时极为紧张，并要求各大券商及基金即时汇报情况。此举令投资者憧憬未来有可能会推出救市措施，进而刺激海通证券次日狂飙9.98%，中信证券亦大涨近3%。不过，当天上证综指以六连阴之势一度跌穿3000点大关，仍并见管理层有采取相应安抚措施的迹象。市场预期因此开始反转。

　　据全景网本周四的调查显示，七成投资者认为政府不会救市。另外也有调查显示，超过六成投资者认为，A股市场的大势已去，政策想救也救不了。

　　中国国家统计局本周三公布的数据显示，原油出厂价格同比上涨30.9%，但成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别仅上涨11.0%、11.8%和11.4%。国信证券首席经济顾问杨建龙认为，下半年CPI可能会逐步小幅回落，但在好转之前恶化的可能性也不小，何况除了行政性地管制价格外，中国政府在抑制通胀上并没有出台太多的政策，而油价和电价的人为管制，使得未来CPI上涨压力仍很巨大。

　　同时，市场人士亦认为融资融券未必具备对股市的利多支持。首先，投资者有钱也不会买入股票。中登公司公布的最新数据显示，当前空仓的账户已接近六成，相当部分开放式基金仓位亦低于五成，反映多数投资者均在持币观望，而并不缺乏做多的资金；另一方面，据莫尼塔公司的最新调查数据显示，有82%的基金经理表示未来3个月的仓位会持平，选择增加仓位的基金经理比例仅为4%。其次，在悲观的气氛下，融券业务的推出会直接触发大量卖空的出现。

　　实际上，当前国内经济面临着重重的内忧外患，一方面受到四川地震、南方水灾等自然灾害的冲击，同时以越南为首的东南亚危机愈演愈烈，以美国为首的欧美经济体亦明显步入衰退，加上原油价格持续攀升造成输入型通胀压力沉重，若管理层此时救市，可能会刺激热钱涌入中国市场，令触发国内危机的几率加大。

　　鉴于上述考虑，市场人士相信，未来管理层出台所谓“救市”政策的可能性并不大。而此前受到下调印花税、规范大小非减持等政策推动而形成的3000点“政策底”，实际上已失去存在的基础。一度博弈政策救市的资金最终选择迅速离场，未来可能会打击A股市场进一步向下寻求支撑。（全景网/陆泽洪）

　　

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