利率维持不变美元不跌反涨

　　招商银行田萌

　　美联储公开市场委员会成员6日凌晨以10比1投票通过维持基准利率2.0%不变，同时维持贴现率在2.25%不变。

　　美联储称，通胀前景依然高度不确定，今年晚些时候通胀将放缓。达拉斯联储主席费舍尔支持升息。

美联储还指出，经济增长下行风险依然存在，信贷紧缩，房市下滑以及能源价格高企对经济增长构成压力，将监控经济核金融市场状况发展，在必要时采取行动，通胀上行风险令人严重关切，一些指标显示通胀预期上升。在会后声明中，美联储暗示通胀问题仍非常令人担忧，但由于美国经济增长下行风险仍旧存在，美联储至少在年底前都不大可能会升息。

　　受美联储维持利率不变的影响及美国7月ISM非制造业指数好于预期的影响，欧美股市全面强劲反弹，涨幅基本在2%以上。而美元的上涨势头并没有因此而受到抑制，在结果公布后美元仅仅出现了小幅回调，之后又再度拉升，守住了全日的涨幅。中性的会后言论本该使得美元回落，但市场似乎已经消化了所有不利因素，呈现出前所未有的做多美元的信心。

　　因美元兑G7国家的货币前夜走强，6日早盘，人民币兑美元低开24点，连续第7个交易日回调。在询价交易市场，美元兑人民币汇价早盘走低至6.8525元，5日收盘报6.8556元，美元兑人民币汇率中间价报6.8525，高于5日的6.8501。

　　数据显示，7月当月，人民币实际有效汇率升值1.28%，大大超过当月人民币对美元中间价0.3%的升值幅度。分析人士认为，7月人民币对美元升值放缓及对其他主要非美货币显著升值，推动人民币对一篮子货币升值速度超过人民币对美元升值速度。数据还显示，2008年1月、3月、6月人民币实际有效汇率贬值，其余月份实际有效汇率升值。7月人民币名义有效汇率指数为103.28，当月升值0.35%。

　　目前对人民币升值的最大顾虑，来自于对出口企业承受压力的担心，在纺织行业等低附加值的出口行业内，很多企业正在面临经营困难，甚至是破产的威胁。但是，“这些情况正是政策实施的成本。”闫坤在文中表示，国内外价格的重新调整，可以促进行业和企业的结构调整，而这正是促使技术含量低、附加值低的企业退出市场竞争的好契机。