银行业绩直面经济下滑风险

银行业绩直面经济下滑风险 多数机构认为，“后奥运衰退”应该不会出现，因为奥运会对经济总量较大国家的影响不会很明显，中国经济的发展还是取决于基本面。然而，宏观经济发生的新变化，将直接关系到国内银行的业绩走势。 中国经济会不会出现“后奥运衰退”？对国内银行的业绩而言，是一个十分敏感的因素。记者注意到，国内银行的高管虽没有多谈及后奥运话题，但充分认识到业绩持续增长所面临的考验。 　　 统计显示，上半年１４家上市银行共实现净利润２３００．２６亿元，占目前已披露中报上市公司净利润总额４５６６．４亿元的４６．１１％，１４家上市银行上半年净利润平均增长９９．１５％。不过，面对这样的显赫业绩，上市银行并没有“得意忘形”。 　　 上周，多位银行高管在沪与媒体接触中，对于未来发展的挑战并不讳言。交通银行董事长蒋超良用“空前绝后”来形容上半年盈利增长的速度，称已取得“空前”的增长，不一定是“绝后”，但目前的盈利增幅已经达到顶部。宁波银行副行长陈雪峰指出，国内利率市场化只不过是个时间问题，传统银行业务的利润空间将面临压缩，传统银行业务的盈利能力将受到严重影响。 　　 多数机构认为，“后奥运衰退”应该不会出现，因为奥运会对经济总量较大国家的影响不会很明显，中国经济的发展还是取决于基本面。然而，宏观经济发生的新变化，将直接关系到国内银行的业绩走势。一方面，从紧格局短期内不会改变。交通银行行长李军上周表示，国内存款准备金率１８个月内上调了１６次，与从紧货币政策相适应，宏观调控的成效初显，但国内通胀压力依然较大，从紧政策在短期内不会改变。为了“一保一控”，预计从紧力度也不会加大。 　　 另一方面，经济下滑风险有可能影响到银行业。蒋超良称，下半年稳定息差的难度较大，受宏观调控累加效应的继续扩大，负债成本也有提高的影响。同时，资产质量有下行风险，意味着信贷成本可能提高，拨备增加。 　　 由此看来，奥运会举行虽不是影响中国经济的重大因素，但奥运会后中国经济的变化非常敏感，两者在时间点上有些巧合。从目前的市场预期来看，明年也可能需要防范经济下滑的风险。而国内银行的问题在于，对传统的存贷业务过于依赖，若不改变这种状况，后续业绩的增长势必让投资者担心。其中的原因很简单，当存贷业务赚钱空间收缩，与信贷资产风险增加“撞在一起”，银行的利润还能像前几年那样大幅增长吗？只要银行的拨备因为不良率上升而增加，对利润的“吞噬”足已。银行股之所以业绩大增后难有表现，主要就是困于经济下滑风险。 　　 国内银行的年报和半年报，对其中间业务增长高调宣传，但实际贡献还较小。２００８年中期，在稍高的招商银行，手续费及佣金收入占营业收入的１４．２４％，净利息收入高达８３．９１％；在较低的华夏银行，手续费及佣金净收入的占比不足５％；有“全球最赚钱银行”之称的工商银行，其手续费及佣金净收入的占比为１５．７９％。 　　 如此依赖利息净收入的后果可想而知，一旦“吃息差”的模式难以为继，银行还靠什么赚钱？值得注意的是，国内银行的业绩增速在二季度已经有所放缓，多家银行的季度净利润环比出现负增长。例如，工商银行二季度净利润同比增长４１．９２％，但环比增长为－５．１２％；建设银行、北京银行二季度净利润环比增长为－１７．３４％、－１８．１２％。 　　 季度净利润环比出现负增长的上市银行，很可能在三季度增加，这意味着国内银行今年的业绩开始“吃老本”，２００８年年报业绩的增幅将小于半年报。面对经营不及前两年“一帆风顺”，国内银行将加快转型，并加强对传统业务的风险控制。目前较为有利的是，国内银行的风险控制能力得到明显增强。一方面，不良率较低，２００８年中期有９家上市银行不良贷款率低于２％；另一方面，几乎所有上市银行的贷款损失准备金覆盖率均超过１００％，宁波银行的拨备覆盖率更是高达３２３．４３％。工商银行２００８年中期的拨备覆盖率是１１６．０８％，较２００６年底的７０．５６％有大幅提高。