几天来“人气”品种的预热终于引发了权证市场的集体爆发。继21日上演了脱离正股的独立行情后,22日沪深市场12只权证再度全线收高,且全部跑赢正股。

　　7月20日,受正股强劲上涨的刺激,江铜CWB1和中远CWB1分别上涨13.79%和3.85%。其余权证品种无一下跌,市场平均涨幅达2.61%;成交额为192.95亿元,较7月17日上升24.01%;平均换手率达111%。这一天,“带头”的江铜CWB1涨幅首度超越正股。

　　7月21日,虽然基础股票市场大幅回调,但权证市场却乘胜追击,出现了罕见的集体脱离正股上涨的现象。当日,权证市场平均涨幅达7.90%,总体成交额为401.69亿元,较20日暴增108.18%,换手率继续攀升,平均为190%。品种表现上,上汽CWB1的崛起也打破了江铜CWB1“一人唱戏”的局面,热点逐步扩散。

　　7月22日,中国石化的强势涨停带动石化CWB1上涨20.28%,江铜CWB1退居二线,全天涨幅为5.70%。当天,权证市场平均涨幅为7.22%,成交额为829.28亿元,平均换手率达374.95%,市场关注度和交投活跃程度继续提升。

　　经验研究显示,权证市场大涨通常需要具备两项基本条件。其一,是股票市场震荡加剧,逐利资金需要寻找新的目标。其二,需要有支撑“门面”的人气品种。而这两项条件似乎在近日都具备了。一方面,市场高位波动加剧,本周以来更出现了大起大落的走势,多空分歧加剧,增加了权证市场的吸引力。另一方面,江铜CWB1追随正股飙升之后,有效聚集了人气,而随后上汽CWB1和石化CWB1轮番表现,市场热点也不再拘泥于江铜权证一个品种,使市场赚钱效应开始扩散。

　　在此之前,权证市场却经历了长时期的低迷,权证持续跑输正股,市场成交也逐步萎缩。不过,有研究人士指出,长期的低迷往往孕育着大的机会,因为这种低迷导致了权证的溢价率越来越低,品种的安全性越来越好,目前溢价率已经处于历史低位。加上T+0、正股走强等诸多因素的刺激,权证市场出现大涨也是“情理之中”。

　　不过,“情理之中”却不必然意味着“合乎情理”。经过前期的爆炒,除个股品种外,权证市场整体仍处于大幅溢价的状态。因此,投资者也需注意到其中的风险。就单个品种而言,江铜CWB1仍然是负溢价,从估值上来讲更安全,而且江西铜业作为资源股被长期看好,可以适当关注其交易性机会。(张勤峰)