哪个板块的下跌对A股打击最大?银行板块。自8月3日以来,银行板块已经走出八连阴,累计跌幅达到11%,在所有板块的跌幅中名列前茅。
然而,纵观整个A股,银行板块的市盈率可以说是与高速公路并列A股最低市盈率的两个板块。
同时从业绩的稳定性上看,银行板块也有其他板块无法相比的优势。究竟是何原因让银行板块成为杀跌的主力军呢?
银行股连跌拉低沪市70点 从下跌时间来说,银行板块几乎称得上是最先拉起下跌大旗的板块。8月3日,银行板块高开低走勉强收红,最终0.23%的涨幅远远低于当日上证综指1.48%的涨幅。8月4日,在上证综指上涨0.26%时,银行板块下跌2.27%,并在随后4个交易日跌幅均超过1%。
昨日,银行板块再跌3.39%。从8月3日以来,银行板块整体跌幅达到11%,这一跌幅对整个A股杀伤力巨大。从个股总市值上看,
工商银行的总市值昨日约为14173亿元,工商银行、
招商银行等8只银行股的总市值也超过1000亿元。而银行股的总市值约为3.7万亿元,这一总市值在沪市约19万亿元的总市值中占据了20%的权重。因此银行板块的下跌,拉低上证综指超过2%,换算成指数约为70点。
低市盈率依然难撑股价 银行股成为下跌先锋不免让部分投资者感到疑惑。从最新公布的业绩来计算市盈率,工商银行昨日的市盈率仅有11.64倍,
建设银行的市盈率为12.79倍。
交通银行、
民生银行、
中国银行的市盈率也不超过15倍。而全部14只银行股中,仅有
宁波银行一只超过20倍。
这一市盈率在整个A股可谓非常低。以目前公布的业绩来计算2009年动态市盈率,两市仅有7只个股的动态市盈率在10倍以下,而且这7只个股的盈利基本上多数为一次性收益。而单单看主业的盈利,银行板块可谓A股最低市盈率的板块之一,目前仅有高速公路板块可以与之相提并论。
然而这未能阻止银行板块的股价连跌。“银行板块市盈率低有低的道理。银行板块属于蓝筹股,想象空间不大,估值相对于周期性行业和成长性行业本来就比较低。”信达证券首席策略分析师黄祥斌表示。
政策风险是导火线 但是,正由于想象空间不大,而业绩又比较稳定,银行板块不应该充当下跌急先锋,股价应该较为稳定。分析人士指出,导致银行板块连跌的导火索是政策风险。
“央行表示货币政策要微调,这一表态已经由7月份新增贷款大幅度下降证实了。对银行而言,影响其业绩的原因主要有利差和贷款总额两点,贷款总额的快速下降,使投资者对银行未来的盈利产生担心。”黄祥斌表示。
而民族证券分析师刘佳章更表示,大量放贷导致银行承担的政策风险逐步加大。“金融危机之下,银行承担更多的政策风险,大量放贷会否产生坏账的问题?这不能不注意。投资者购买银行股,也不可能只考虑目前的盈利,而要考虑三五年之后。”
抗涨不抗跌 银行股成鸡肋? 对部分投资者而言,银行板块让他们感到郁闷的不仅仅是下跌充当先锋,更重要的是上涨的步伐异常缓慢。
和有色金属板块动辄上涨300%、400%相比,这一轮银行板块中多只个股的涨幅不超过100%。比如工商银行2008年9月18日创下最低3.13元的股价,但是这轮上涨中最高只触碰了5.76元。
“银行股盘子太大了。一些题材股从3元炒到10元很容易,但是工商银行想从3元炒到10元有多难?”刘佳章表示。他指出,基金对待银行股的态度造成银行股在一定时间内抗涨不抗跌。“基金一般把银行股当成配置型个股,平时不炒作它。而一旦银行股涨起来了,基金会选择增加配置比例。但是如果之后银行股又出现下跌,那么基金就会又把银行股配置比例减少到普通水平,间接推动其下跌。”
“不过,目前这一下跌应该已经到尾声了。”黄祥斌表示。
作者:陈洁
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