余永定：改革国际货币体系避免危机重演

　　[　“我们吃不了的东西放在冰箱，第二天想接着吃，但如果这个冰箱有问题，食物就会臭掉，我们的储蓄就会废掉。”对于我国外汇储备的这一尴尬处境，余永定形容道　]

　　在金融危机即将淡去的时候，国际货币体系改革的话题仍将延续。世界经济与政治研究所前所长、中国世界经济学会会长余永定上周六在上海表示，为了避免金融危机的重演，国际货币体系需要进行改革。

　　现有国际货币体系　部分造成全球不平衡

　　在“2009年第二届全球管理论坛”上，余永定指出，随着美元重新开始战略性的贬值，全球不平衡问题重新开始引起人们的关注。全球不平衡的主要表现为，一方面美国保持持续经常项目逆差，另一方面，亚洲国家尤其是中国则保持了大量的经常项目顺差。

　　要改善全球的不平衡，需要进行国际货币体系的改革。余永定指出，现在的国际货币体系主要表现为，以美元作为核心储备货币、以浮动汇率机制为主、允许资本跨境流动等特点。但是这一体系没有解决好全球的流动性问题、各国国际收支的调节问题以及人们对于储备货币贬值的担忧问题。

　　“现有国际货币体系的缺陷至少是造成全球不平衡的部分原因。”余永定说，但国际货币体系的改革只是有助于解决全球不平衡问题，而不能彻底解决这一问题。

　　国际货币体系改革利于中国

　　余永定引用斯蒂格利茨教授的建议提出，国际货币体系的改革应该解决三个问题，储备资产的积累必须和储备货币国的经常项目逆差相分离、对经常项目顺差国必须有所约束、一个比美元更加稳定的国际价值贮存载体。

　　斯蒂格利茨提出，国际货币体系的改革最为现实的方法是大量增加SDR（特别提款权）的发放。SDR的价值由一篮子货币来决定，而其发放同任何国家的经常项目逆差无关。

　　对于目前深陷“美元陷阱”的中国来说，国际货币体系的改革将是有利的。目前中国已经积攒了2.3万亿美元的外汇储备，由于这些资产大部分都以美元标价，一旦美元大幅贬值，中国外汇储备就会遭受巨大的损失。

　　“我们吃不了的东西放在冰箱，第二天想接着吃，但如果这个冰箱有问题，食物就会臭掉，我们的储蓄就会废掉。”对于我国外汇储备的这一尴尬处境，余永定形容道。

　　而在他看来，美元的贬值将是必然的，中国则需要“亡羊补牢”。

　　对于存量外汇储备来说，中国可以改善其期限结构，例如增加短期国债、减少长期国债比重、减少美国机构债的比重等。而中长期来看，中国则应该首先减少“双顺差”局面，并减少央行对外汇市场的干预，从而减少外汇储备的增加，同时通过扩大对外投资、加大企业海外并购等措施，将资本项目下的顺差转化为逆差。

　　此外，余永定还指出，货币体系的改革应该同人民币国际化和货币合作方面齐头并进。而更关键的还在于中国要加紧经济增长模式的转变，加快经济结构的调整。