防范通胀预期 关键要警惕四种因素推动

　　郑彦

　　11月份，全国居民消费价格指数（CPI）上涨0.6%，在连续9个月负增长后首次转正；同月上海CPI也实现了由负转正的转变。这表明，防范通胀预期，已经成为明年经济工作的重要议题之一。

　　为此，需要警惕以下四种因素对国内价格的推动：

　　第一，与民生有关的商 品价格上涨。本月物价由负转正，食品价格连续几周上涨是主因，如蔬菜、粮食、食用油等。此外，水、电等资源能源价格改革也间接提升了通胀预期。由于民生商品与百姓的关系最为密切，百姓对于其价格上涨的感受也最为真切。防范这类商品价格过快上涨，关键在于运用好政府宏观调控手段，一方面结合市场需求，加大农产品等的供应力度，着力降低农产品价格上行压力；另一方面，要恰当把握资源性价格调整的力度和节奏，有序推进资源能源价格改革进程。同时，做好低收入群体保障，把价格调整对低收入群体的影响降到最低。

　　第二，资产性价格继续上扬。在保增长的巨大压力之下，截至11月份全国新增信贷达到9.2万亿元，比去年同期多增超过5万亿元。大量的信贷扩张必然引发流动性过剩，即使今后几个月信贷投放量下来，由于滞后效应的存在，未来几个月也可能继续推动物价特别是股票、房地产等资产性价格上涨。比如，上证综指今年以来累计涨幅达到78%，11月份全国70个大中城市房屋销售价格同比（比上年同期）上涨5.7%，以及最近全国土地拍卖屡屡创出新高的“地王”等。防范资产性价格继续过快上涨，要进一步增强货币政策的灵活性和针对性，将信贷投放更多向经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业发展、产业升级等方面倾斜；同时，严控产能过剩行业、“三高”行业（高能耗、高资源消耗、高污染）的新增信贷。

　　第三，输入型通胀压力。今年以来，受美元持续贬值影响，国际市场以美元定价的大宗商品价格大幅上扬。原油价格接近80美元/桶，各类金属原材料、白糖、大豆等价格都出现新一轮上涨趋势。受世界经济逐步复苏、全球低利率水平、宽松货币政策、投机资本炒作、美元汇率走低等因素综合影响，未来国际大宗商品价格可能继续大幅上涨，这将导致中国输入型通胀压力不断加大。防范输入型通胀，要积极实施“走出去”战略，鼓励企业抓住资产价格较低机遇到国际市场上购买能源资源；同时，加大中国对资源、能源及重要进口商品的战略储备力度，尽量减轻国际大宗商品价格上涨对国内价格的冲击。

　　第四，需求拉动型通胀压力。随着明年中国经济回升的进一步加快，中国对资源能源实际需求必将会持续地上升，并可能导致国内生产生活商品价格的普遍上扬，引发需求拉动型通胀。防范需求拉动型通胀，则要在巩固经济回升向好势头的同时，合理降低增长指标预期，更加注重“调结构”的指标考核，着力提高经济发展的质量和效益，促进经济平稳健康发展。