1月M1大幅反弹 “剪刀差”进一步扩大

　　昨日，央行公布的数据显示，2010年1月末，广义货币供应量(M2)同比增长25.98%，增幅比上年末低1.7个百分点；狭义货币供应量(M1)同比增长38.96%，增幅比上年末高6.61个百分点。当月M2、M1之间“剪刀差”进一步扩大，再次显示当前经济景气较高。

　　而在2009年9月之前，M 2同比增速连续16个月高于M1，9月之后两者同比增速翻转，M1同比增速高于M2。

　　“M1同比增速大幅跳升，主要是受去年同期基数较低的影响，同时也表明企业投资经营活力持续增强。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示。

　　数字显示，2009年1月M1同比增速仅为6.68%，彼时经济复苏刚刚开始，资本市场的冷清和实体经济的低迷使得M1处于绝对地位。同时也有人士认为，M1的快速增加也受到节前央行资金净投放的影响。由于春节临近，消费旺季和企业发放奖金产生的提款、转账需求等使得银行体系资金应保持充沛，央行连续4周在公开市场实行资金净投放，当月净投放现金2512亿元。

　　鄂永健指出，M1增长过快对资产价格和物价水平形成上涨压力，应引起足够前瞻性的重视。

　　1月M2增速则向正常增长有较大程度的回归，与去年11月份29.7%的年内最高增速相比已有较大回落。根据央行数据，和去年同期数据相比，居民存款增量明显减少，当月居民户存款增加2415亿元，比上月少增4289亿元。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，随着春节结束后央行收缩前期投放的流动性，预计3月末M2同比增速将有比较明显的回落，到6月末M2同比增速将回落到20%左右的水平。