私人银行要考虑参与私募股权投资

　　普益财富最新数据显示，7月2日至7月8日，银行理财产品发行数为202款，较前周增加了7款。而在上半年，共有93家银行发行了4654款个人理财产品，其中，中国银行和民生银行发行数最多。

　　“今年理财产品发行量确实很大，中行今年以来理财产品的销量也增长了数倍，可以说 在所有产品中一枝独秀，理财产品的不断创新是发行数量迭创新高的根本原因。”中国银行财富管理与私人银行总经理梅非奇近日表示。

　　尽管国内银行理财市场呈现出欣欣向荣的景象，但各行理财产品同质化以及客户来源单一等问题仍然存在。如何突破这些限制，争取更多客户和扩大市场份额，成为摆在所有商业银行面前的一道课题。

　　梅非奇认为，在认识到银行理财产品共性为主的前提下，银行可利用自身其它业务的优势来实现产品的差异化，也可借助与其它业务的联动来拓展理财业务的客户，私人银行则可探索私募股权等投资产品。

　　如何突破产品同质化

　　《21世纪》：你怎么看待银行理财市场这几年的发展？

　　梅非奇：近几年国内商业银行的理财业务发展迅速，不少银行均将发展理财业务作为大力拓展非利息收入、实现战略转型的重要切入点。

　　理财市场的发展呈现这样几个特征：一是国内理财产品市场发端于外币理财，但最近几年人民币理财产品规模迅速扩张，成为理财产品市场的主导。2005年人民币理财产品和外币理财产品占理财产品总量的比例分别为17%和83%，2009年这一比例逆转为的85%和15%。

　　二是理财产品不断创新，产品热点随市场趋势变化而不断切换。2005年人民币理财产品主要是投资于货币和债券市场；2006年和2007年随着股市大热，股票连接类理财产品广受欢迎；2008年和2009年受金融危机影响，理财观念转向稳健，信贷资产类产品成为市场主流。

　　三是理财产品由浮动收益型逐步转向固定收益型产品。早期理财产品主要以贴牌销售外资银行的挂钩境外金融市场标的结构性理财产品为主。但是，随着近年来国内理财产品市场的不断发展和完善，由国内商业银行自主研发，投资于货币市场、债券和信贷资产的固定收益类产品逐渐成为市场的主流。

　　《21世纪》：你认为银行应当如何突破产品同质化的短板？

　　梅非奇：首先要认识到，只要是银行销售的产品，由于监管政策和客户群都是一致的，必然会以共性为主，在这个前提下银行也要去寻求产品的差异化。

　　就中行而言，一方面，我行利用在外币理财、贵金属产品等方面的经验，突出海内外一体化的优势，使理财产品币种、期限、结构都实现了多样化，较好地克服了同质化问题。另一方面，在人民币理财产品方面，我行整合三级财富管理体系，利用全行在国内财富管理与私人银行领域的先发优势，积极研发高端客户专属产品。

　　私人银行酝酿进军私募股权市场

　　《21世纪》：财富管理和私人银行业务都要求提供差异化或定制化的产品，在当前国内投资种类和规模有限，且分业监管的情况下，中行如何对产品进行创新又不突破监管红线？

　　梅非奇： 私人银行方面，国内和国外还是有很大不同。首先客户的需求不同，国外私人银行客户收益的一半多是通过资产处置来实现，比如富一代通过私人银行的服务把企业卖了实现收益。但中国人的观念不同，企业一定要传下去，不会找银行来帮他把企业卖了，所以针对中国国情，我们满足不同客户的不同需求。我们不是简单地把大包装的产品卖给私人银行客户，把中包装的产品卖给财富管理客户，理财客户就卖一个小包装，而是从本质上来区分。

　　《21世纪》：国内私募股权市场发展较快，私募股权产品会不会成为私人银行理财的重点业务之一？中行在开拓这一市场方面有何动作或计划？

　　梅非奇：从国内私募股权投资的成功实践来看，高净值人士对私募股权投资确实有需求，但也要看到其中的风险。在国外，PE产品近15年的平均收益率是18%，但国外PE投资的成功比例是10%。也就是说投资10个项目，只有1个项目能成功退出。

　　因此，银行发行此类产品应主要面向能够承受此类风险的高端客户，且一定要做好风险揭示和风险披露。为了满足这部分客户需求，目前中行个金总部正考虑与集团旗下附属公司中银投开展业务合作，由我行募集中高端客户资金，投资中银投发起并管理的私募股权基金。