来源：每日经济新闻
8月后两周，大盘维持区间震荡行情，生物医药板块亦随大盘震荡，走势先抑后扬，行业涨幅远远跑赢大盘。
期间，医药生物板块取得绝对正收益，涨幅在申万23个子行业中排名第十。板块整体市盈率约40倍。医药生物板块的七个子行业中除化学原料药、医药商业外，其余5个
近8成公司净利润同比增长
医药上市公司中，有近80%公司的2010年上半年净利润同比实现正增长。其中，上海医药、鲁抗医药、华兰生物、华神集团、京新药业都取得净利润同比大幅增长，增幅超过300%。上海医药、云南白药、一致药业的营业收入最高，而净利润则是上海医药、复星医药、海普瑞三家公司最高。ST国农、海翔药业、京新药业、海普瑞、信立泰、华兰生物等公司预计三季度净利润同比变动幅度为增长100%以上。
截至8月27日，医药生物板块的整体市盈率为39.47倍，相对于大盘的溢价率为154%，比8月前2周整体市盈率42倍有所下降。自2009年以来，医药生物板块相对大盘的溢价率一直保持上升势头。
从各子行业市盈率情况可以看出，医疗服务子行业市盈率最高，其次分别是医疗器械、医药商业和中药。而生物制品、化学制剂、化学原料药的整体市盈率水平低于行业平均水平。
各子行业之间存在轮动效应
8月后两周，医药生物板块取得绝对正收益，涨幅在申万23个行业中排名第十。申万23个行业中涨幅居前的分别是电子元器件、建筑建材、商业贸易。黑色金属、房地产、金融服务跌幅居前。医药生物板块动态市盈率39.47倍，在所有板块中排名第八，市盈率较8月前两周有所降低，随着上市公司中报披露完毕，良好的成长性在一定程度上缓解了板块估值压力。
截至8月27日，生物医药行业内7个子行业涨跌互现。按成分指数流通市值加权平均计算，8月后2周申万医药生物板块指数上涨1.48%，医药生物板块的七个子行业除化学原料药、医药商业外全部上涨。医药器械子行业、中药子行业、生物制品子行业跑赢行业指数，而医药商业子行业、化学原料药子行业成为行业内两个下跌板块。医药商业、化学原料药是8月前两周走势最好的版块，而在8月后两周垫底，说明行业内部各子行业之间存在一定轮动效应。其中，医药器械子行业中，鱼跃医疗两周以来上涨10.09%，中药子行业中，华立药业上涨15.84%。生物制品子行业中，升华拜克、钱江生化都上涨29%以上。
8月后2周，生物医药板块中涨幅前十的个股是联环药业、领先科技、升华拜克、钱江生化、西南合成等。涨幅前十的个股多有概念支撑，联环药业、升华拜克和钱江生化的产品中均有“硫酸粘菌素”，而西南合成和京新药业则都生产喹诺酮类药物。媒体新闻报道中称“喹诺酮类药物是典型治疗沙门氏菌疫情的药物”的说法也令京新药业身价陡增。
永安药业、爱尔眼科、丽珠集团、红日药业等下跌幅度居前。爱尔眼科继续月初开始的调整势态，自8月初以来下跌11.7%。
医药流通板块或有短线机会
目前A股中小市值个股和权重股估值两级分化，短期大盘走势不容乐观。而医药板块随着上市公司半年报业绩行情的结束，个股的走势有可能出现分化，高成长性个股作为良好标的仍然值得持续关注。
国家医药流通“十二五”规划有可能于9月出台，医药流通板块短期可能迎来交易性机会，下半年即将出台的政策与法规仍将集中于销售和流通环节。长期来看能发挥规模化优势，克服地属化障碍的医药流通龙头能够脱颖而出。建议关注一致药业、上海医药、南京医药、英特集团。
东吴证券
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