负利率时代储户利益受损 10万存款1年蒸发750元

　　同题阅读：中国面临实际负利率 工资收入被迫弥补存款损失

　　买房、买股票或者存银行？这是很多人的困惑。

　　昨日，家住汉口的市民叶女士心里很纠结，她致电本报询问，在眼下实际负利率时代，她应该如何投资理财，确保财富不缩水。

　　她算了一笔账，预测今年有3%左右的通货膨胀率，但是一年期定期存款利率是2.25%，也就是存一年的定期存款，如果一直不加息的话，实际利率是-0.75%。如果存10万块钱，到年底实际上购买力只剩下9.9250万元，这750元被无形蒸发了。

　　受食品价格上涨超预期影响，我国7月份居民消费价格指数再一次超过3%的警戒线，7月份CPI同比涨幅达到3.3%，创下21个月来新高。国家统计局数据显示，今年2-6月份CPI同比涨幅分别是2.70%、2.40%、2.80 %、3.10%、2.90%，国内CPI增速稳步攀升，通胀预期不断增加。

　　作为观察通货膨胀水平的重要指标CPI，今年已经连续6个月高于一年期定存利率2.25%，储蓄已进入实际负利率时代。

　　存在银行的钱所得的利息，赶不上钱“发毛”的速度。所谓负利率，是指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情形下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了，这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象。

　　北京大学教授Michael Pettis最近为中国算了一笔账。目前我国一年期存款利率为2.25%，相对于7月份3.3%的CPI水平，这意味着我国目前的实际存款利率已经出现了-1.05%的水平。对中国储户而言，这意味着约1.6万亿的银行存款利息收益损失。

　　“揽储大战”其实变相加息

　　目前，中国国内实行的是“贷款下限、存款上限”管理，即中国的存款利率和贷款基准利率由央行决定，但存款利率固定，不存在浮动区间。

　　由于2009年经济刺激计划，不少银行信贷投放飙升，存贷比指标濒临监管红线，今年上半年纷纷开始“吸储大战”。今年5月份，记者走访一些银行营业网点时看到告示，客户存款超过3万元后，送米送油，或送超市购物卡，100元或200元不等，每年年终和年初，各家纷纷开展“揽储大战”，其实就是变相加息。

　　市民张先生是个体老板，今年3月下旬，武汉一家银行的客户经理给他打电话，要他推荐朋友到银行存款。“100万存到月底，利息照给，现返1000元。”武昌中南路一家商业银行推出“送礼”活动：存1万元就送壶油，存50万元，可以免费转为金卡，更有额外的礼品相送。

　　业内人士认为，每年国内银行采取各种各样拉存款的方式，已经变相使得存款利率出现一定程度的上浮，“存款利率上限”管理遭遇挑战。

　　利率作为资金的价格，对优化资金配置起到重要作用。2004年10月29日中国央行宣布放开贷款利率上限，此举被认为是“向利率市场化迈进的重要一步”，甚至有里程碑之誉。

　　今年初国家出台房地产宏观调控政策，规定第二套房实行1.1倍贷款利率，第三套房以上更是实行1.5倍以上贷款利率，对抑制楼市泡沫起到很大作用。

　　“存款利率上浮”呼之欲出

　　中国7月通胀率在3.3%左右，一年期的定期存款利率却只有2.25%，二者存在着105个基点的利差。与此形成鲜明对比的是，由于存款利率受到管制上限的限制，储户却无法从中获益。

　　存款利率不能上浮，在负利率时代不仅让储户蒙受了很大损失，央行不加息还使大量资金进入楼市炒房，以抵御通胀，资金甚至涌入农产品等市场炒作，兴风作浪。

　　与此同时，银行间市场利率在不断上升。根据央行近日公布的《第二季度货币政策执行报告》，二季度以来，货币市场利率不断提高，6月末，隔夜和一周上海银行间拆借利率(Shibor)分别为2.27%和2.62%，分别较年初上升112个基点和105个基点；三个月和一年期Shibor分别为2.63%和2.62%，较年初分别上升80个基点和37个基点。

　　货币政策委员会委员、国务院研究中心金融研究所所长夏斌表示，中国已是连续七个月的负利率状况，应给出正利率的信号，推动利率市场化改革，允许存款利率适度上浮。

　　“存款利率调整的基本条件已经形成”，央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，贷款利率已经基本市场化了，暂时不动影响不大。中国应坚持适度宽松货币政策，同时继续控制资产价格过快上涨风险，并应适当提高存款利率，稳定通胀预期，维护储户经济利益。

　　近日央行东北地区高级官员盛松成称，考虑争取国家允许东北率先开展存款利率上浮试点。具体操作上，采取分阶段逐步扩大存款利率上浮幅度的方法，以确保改革平稳有序。他表示，如果存贷款利率都由市场决定，二者将更加接近。

　　工行投行部研究中心博士史晨昱认为，如存款利率上限上浮，则将扩大商业银行自主定价权限，形成资金的自主定价机制。存款利率上浮也会引发各家商业银行之间的存款大战，激烈竞争将使存、贷利差大幅缩减。

　　延伸阅读：中国的利率制度的高代价

　　与世界其他主要经济体不同的是，中国的存贷款利率是由中国人民银行，也就是央行决定的。北京大学金融学教授、华盛顿卡内基国际和平基金会高级研究员迈克尔•佩蒂斯（Michael Pettis）对此表示：“中国央行人为拉高银行存贷利差，导致当前利差比原本应该由市场均衡所决定的正常水平高出约1.5到2.5个百分点。”

　　利率体制的影响遍及经济的各个层面。首先，中国的几家国有大银行——按照市值计算，已经成为世界最大银行之一 ——能够利用这样的存贷差提高利润水平。其次，由于人民银行为国有银行提供“指导性”企业贷款贴现率，中国大量的国有企业多年来都能够以较低价格轻松获得贷款，而中小企业则不得不面对艰难的融资环境。最后，中国的普通家庭也受利率影响，低利率和不断攀升的通货膨胀率正在蚕食他们的储蓄。[详细]

　　赚取垄断利润的中国银行业会忍痛割爱吗？

　　在价格垄断和市场垄断格局下，银行只要扩大贷款投放，就可以轻松获利。银行始终有强烈的信贷扩张冲动，贷款大多投向大企业和地方政府基建项目。银行与企业、地方政府的这种利益格局使经济增长方式更加粗放。

　　长期以来理所当然赚取垄断利润的中国银行业，难道这次真的会忍痛“割肉”？让利的手段是否只有利率市场化一招？银行业由来已久的垄断，能够就此打破吗？