来源:中国证券报
涪陵榨菜、老板电器、天广消防三公司10日申购，预计网下配售摇号“中奖率”不到2%。作为首批“尝鲜”新发行体制的公司，在9日的路演中，投资者在提问中对这3家公司的定价过程很感兴趣。
网下“中奖率”不足2%
涪陵榨菜本次发行网下发行数量为800万股，
而涪陵榨菜本次发行参与初步询价的配售对象共173家，其中提供有效报价的配售对象103家，对应申购数量之和为56,500万股，为本次网下发行股数的70.63倍。老板电器有效报价对应的累计拟申购数量之和为44,000万股，为本次网下发行股数的55倍。天广消防有效报价对应的累计拟申购数量之和为8,700万股，为本次网下发行股数的17.40倍。3家公司2100万股的网下发行量，却有10.92亿股的有效申购量，由此可以估算，最终的摇号“中奖概率”不到2%。
定价过程最受关注
涪陵榨菜、老板电器、天广消防都在9日进行了网上路演。新股发行体制第二阶段改革之前，投资者一般在提问中主要关心公司基本面和发展前景，而此次网上路演，投资者还对新股定价的产生过程感兴趣。
有投资者问涪陵榨菜保荐代表人、招商证券投资银行总部副董事马闪亮，本次发行体制改革对发行定价的具体影响有哪些，是否会出现大幅度超募情况。马闪亮回答，发行体制改革的主要目的是为了保证询价对象对股票报价更符合企业的实际价值。超募资金受多种因素影响的，如发行人的原定投资计划、发行人的盈利能力、发行时同行业的企业股票价格、货币资金宽松度等，发行体制改革后超募资金会有所下降。
在天广消防网上路演过程中，有投资者向主承销商广发证券提问，天广消防的市场价格定位如何估算。广发证券解释，市场价格是综合了公司发展前景、公司2009年业绩，以及同行业上市公司的市盈率和新股发行市盈率等因素，最后由投资者来作出综合判断的。
同样的问题也出现在老板电器网上路演过程中，项目保荐代表人、国信证券股份有限公司投资银行业务部副总经理许刚回答说，公司股票发行价格的确定采用的是网下向询价机构初步询价的方法，根据询价对象的报价区间，并综合考虑公司基本面、所处行业、可比公司估值水平及二级市场情况等因素，经公司与保荐人协商，并报中国证监会批准，确定发行价格。
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