上投摩根“吹响”蓝筹集结号

　　10月份大盘上涨了20%，正当市场预期牛市行情来临，11月市场走势急速拐头向下，一根长阴令投资人开始质疑，如此变换多端的市场，该采取何种投资策略？专家建议，在通胀预期尚未明朗化的情况下，宜采取“可攻可守”的灵活投资策略。

　　日前，上投摩根蓝筹“集结号”正式吹响，首站活动“大盘蓝筹基金全国大巡讲”于深圳举行，随后还将在北京、上海、南京、成都等全国各大城市陆续举办。在巡讲中，上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉指出，在震荡市场中，大盘蓝筹就是一个不错的投资标的。

　　从“攻”的角度来看，大盘蓝筹股票的估值普遍偏低。截止今年2季度末，以上证50为代表的大盘蓝筹股的估值不仅接近07年以来的历史最低水平，在不同市值板块中也是估值最低的。这说明什么呢，我们举个例子：大家在入市的时候，往往有这样的经验，大家并不会在最低点入市，而是在市场已经有了一定的涨幅的时候进入。在这种情况下，我们选择什么样的标的才能够参与随后市场的持续涨幅，同时又规避了风险？显然，大盘蓝筹股可以提供一个类似的安全垫，投资人通过投资大盘蓝筹股，可在随后的股市板块轮涨的过程中间充分分享股市上涨的成果，同时承担相对较低的风险。

　　而从“守”的角度看，大盘蓝筹的走势不仅稳健，它的高股息收益也能在市场不佳时提供相对稳健的回报。截止二季度末，如果把全部A股按总市值由高到低进行排序，占总市值23%的大盘蓝筹股的平均股息收益率达到3.58%，远高于银行一年期定期存款利率2.25%。我们发现，投资大盘蓝筹基金将不仅可能在牛市分享其业绩成长所带来的股价上涨利得，还可能在震荡市时获取较高的股息收益。

　　可以说，低估值和高股息收益的两大特点决定了大盘蓝筹可以成为投资人在不同市场环境下的投资妙方。据悉，上投摩根大盘蓝筹基金也将于11月22日起，在各大渠道全面上线发行。

　　罗建辉强调，目前沪深300的估值约为17.5倍，考虑到业绩增长，市场普遍预期明年估值为14.7倍。而现在中小企业的平均估值已高达55倍。目前的市场行情很有可能从结构性与流动性相对充裕的市场，逐步转入到一个全面性且流动性十分充裕的阶段。在此前提下，外围资金、新增资金将决定未来市场的方向；与此同时，明年的经济很有可能面临逐级上行的背景。因此，与宏观经济相关度更高的传统蓝筹，不太可能一直延续只有十几倍的低估值，其表现势必逆转。所以，在目前时点投资大盘蓝筹股，会是很不错的时机。