由于估值水平较低、供给对于需求长期偏紧等原因,房地产行业虽然面临宏观调控的风险,但是多家券商表示,仍然看好房地产板块。
进入11月份,随着10月份经济数据的出台,CPI 达到4.4%,通胀预期大增,央行两次调整存款准备金率,货币政策逐步收紧。从房地产政策来说
,政策逐步限制外资购房,一些地方加强了对房地产公司的资金监管。而11月份,房地产市场从十月份的成交低迷中恢复。从代理楼盘的来访、大定和签约数据看,11月份的房地产市场情况比10月份的市场情况要好转很多。来访量基本回归了9月份的水平,而签约量甚至还要略好于9月份的水平。
对于后市的政策,中金公司表示,房价不跌政策难安,2011年政策仍将严厉,除加息、信贷紧缩等宏观政策外,房产税、交易税、土地增值税等仍可能出台。1000 万套保障性住房政策未来几年将维持,有利于稳定商品房价格。
目前市场中,企业在土地市场上表现较为积极,一方面对土地需求量较大,另一方面越优质的地块竞争越激烈;存货方面供应依然偏紧;资金方面,投向房地产的资金还相应偏多,因此,湘财证券认为,短期价格下行的可能性几乎没有,而价格上升的压力则很大。
渤海证券研究所表示,11月份经济数据即将公布,预计CPI 仍将较高,加息或者提高存款准备金率将可能实施,市场短期仍将面临政策风险。但房地产行业较低的估值水平已经较充分地反映了政策的压力。截至11月份,已有近7 成房企完成了全年的销售目标,
万科、
保利、金地等一线地产商销售均大幅增长,因此房地产整体业绩仍将保持较高增长。仍然看好房地产行业的中期投资价值。
中金公司认为,尽管地产股仍将受到政策压制,但估值见底及销售看好将带来结构性机会,看好年报行情。
关于明年的行业发展情况,中金公司预计总体房价呈小幅上涨,成交量略有上升。湘财证券预计一线城市价格较难变动;二线城市的非核心区域供应量较大,可能会有一些波动;三四线城市的市场正处于成长阶段,不会受政策影响。
中金公司在报告中指出,龙头企业凭借品牌及资金优势进行快速周转可以加快业绩的释放,代表性公司有万科、保利、招商、金地。经济结构转型有利于中西部交通枢纽城市,而城镇化和向消费转型有利于沿海城市群中的三线城市,看好这些区域本地公司的高成长,代表性公司有
荣盛发展。受益于保障性住房及城镇化,建筑类地产公司介入地产开发具有明显的优势,看好这类企业的发展,代表类公司有
中国建筑、
中铁二局。在住房市场持续调控、宏观经济持续增长和高通胀环境下,商业物业租金和价格都将加速上涨,有利于商业类地产公司。此外,随着融资的放开,房地产央企及地方国企资产整合将产生较大的重组类投资机会。
湘财证券认为,在房地产公司的业绩方面,由于市场集中度的不断提升,因此大企业的业绩提升的速度较快,确定性也较高。明年全国的商品房成交很可能较今年要高,在集中度提升的背景下,大开发商的业绩也会较好。
同时,中金公司也提示了房地产行业面临的两方面的风险:通胀超出预期会带来过度收紧流动性;经济低迷会导致房价大幅度调整。
(责任编辑:姜炯)