阳光私募业大起底 老将落马新星涌现

　　虽然信托账户的放开之日仍显得遥遥无期，岁末数位私募大佬的“落马”迷案令业内唏嘘不已，但从业绩和规模等数据来看，刚刚过去的2010年对于中国的阳光私募而言依旧是美好的一年。

　　据好买基金研究中心统计，截至2010年12月底，国内私募管理公司的数目为242家，比20

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　　“去年国内股市并不景气，而且信托账户的开户问题至今没有得到很好的解决，在这种不利局面下，阳光私募仍能取得爆发式增长，说明国内对这块的需求量依旧很大，而这与阳光私募近几年整体取得的不错业绩密切相关。”私募排排网研究员杨志为向记者表示。

　　在2010年，国内阳光私募的整体业绩依旧不俗。在去年沪深300指数全年下跌12．51%的背景下，好买基金统计范围的296只阳光私募基金年度投资收益率的中位数为5．32%，其中70．37%的私募基金在2010年取得正收益，仅有6．73%的私募基金收益跑输沪深300指数。

　　而在与公募基金的对比中，阳光私募也取得了完胜。数据显示，2010年国内公募基金的整体收益为3.83%，低于私募基金1.59个百分点。与此同时，去年最牛私募的收益率为92.66%,这是新晋公募冠军——华商盛世37.76%年收益的2.45倍。

　　“事实上，去年共有7只私募产品跑赢了公募冠军。但与此同时，最‘熊’私募的业绩仅为-34.12%，首尾业绩差距高达130.28个百分点，私募的分化程度远远超过公募基金。”一位市场人士向记者表示。

　　新星涌现

　　“今年榜单前列出现了很多新名字，有些是今年刚设立的，也有些在往年并不显山露水。”一位业内人士向记者表示。

　　私募排排网统计数据显示，在过去一年中，常士杉管理的世通1期以96．16％的年度收益勇夺冠军，成为本年度私募界最闪耀的明星；而亚军和季军分别由徐翔掌管的“泽熙瑞金1号”和王贵文管理的“隆圣精选”获得，两只产品的年收益分别为67．68％和63．10％。

　　事实上，常士杉与他的世通资产早在三年前即已出现在中国的阳光私募圈。

　　2008年2月18日世通1期正式成立，这只发售在大熊市背景下的产品，净值一度低探至0．42元。

　　“即使到了2010年初，世通1期的亏损幅度仍在35％以上，当时谁也不会想到今年他们会夺魁。”上述业内人士告诉记者。

　　该业内人士表示，去年上半年世通1期的表现亦可谓温和，但从下半年开起，产品净值大幅飙升。“去年下半年常总抓住了几只大牛股，像天通股份，这只地处海宁的上市公司股价长期在8块钱左右徘徊，但下半年它一路奔向20块钱的价位。类似的牛股还有西藏天路、中色股份，都是去年下半年的大牛股。”

　　发力半年的世通1期，也在去年第四季度“扭亏为盈”，目前累计净值1.2674，累计收益率为26.74%。

　　而成立于去年3月5日的泽熙瑞金1号，至去年底的累计收益率已达67.68%，有一种说法是，如果该徐翔的产品再早成立几个月，那么2010年的阳光私募冠军究竟鹿死谁手还很难预料。

　　除了常、徐二人之外，2010年带来业绩惊喜的私募人士还有很多。例如夺得“探花”的中融·隆圣精选管理人王贵文，以及紧随其后的西域投资管理人周水江。

　　据悉王贵文出身公募基金，2007年“下海”投身阳光私募界，但由于起初对操作小量资金并不适应，在2007、2008年中旗下的产品出现业绩大幅滑坡。“他2009年改变了思维方式，学会了小资金，且在去年中他重仓的消费股表现不错，由此跻身私募前列。”杨志为告诉记者。

　　而成立于2010年9月的中融·光华59，在不到4个月时间实现收益超五成，该产品投资顾问为西域投资的基金经理周水江，他曾做过语文教师和记者，之后进入股市。该产品的快速崛起，也令周水江成为2010年崛起最快的私募新星之一。

　　老将落马？

　　年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。如果对比前后两年的私募业绩排名榜单，这句话一定会映入你的脑海。

　　在2010年的前十榜单中，只有尚雅投资曾进入过2009年的前十，其余九家皆为新近而入。

　　“阳光私募就是这样，去年做得好的，今年业绩就很可能做得一般，甚至排在靠后的位置。”杨

　　事实上，在2010年的排行榜上去追寻2009年的“明星们”并不容易，有些甚至要倒着数才更为容易。

　　在09年创下192.57%的年收益率的新价值2期如今只能排名九十开外，它在去年的收益率为17.76%，虽然并不显差，但与一年前的风光相比实在有些自惭形秽。

　　更让人大跌眼镜的是，在2009年排名三、四位，分别取得144.89%与143.68%收益率的深国投·景良能量1期与深国投·开宝1期，去年的表现颇为尴尬。

　　在2010年的排名上，景良能量1期排在589只非结构化阳光私募产品中倒数第三位（正数第587位），年度收益为-23.38%，仅高出2010年曝出丑闻的好望角旗下的两只产品。

　　而2009年进入四强的开宝1期在去年也是不如人意，排名显示它位列第578位，去年的收益率仅为-18.20%。

　　一位不愿透露姓名的私募业内人士告诉记者，景良投资与开宝资产在前后两年业绩大相径庭，与两家公司在人员配置上没有加强、研究能力跟不上市场变化密切相关。

　　“研究人员没有加强，意味着选出好股票的持续能力有限，显然2009年的好运气并未带到去年。”该人士称。

　　“相比于他们俩，罗伟广的新价值排名不再风光主要原因是前一年夺魁后，去年新价值发了太多的新产品，资金量猛增后对他的操作难度增加了不少。”他告诉记者，罗伟广本身就是介于纯技术与价值投资之间的管理人，因此炒作资金的变化会对他产生一定影响。

　　朝阳永续副总经理张子冰向记者表示，关注阳光私募的业绩表现应当追求长期效应，“毕竟各家阳光私募风格不同，他们在不同市场周期中的表现会大相径庭，这个行业往往呈现出‘三年河东、三年河西’、‘各领风骚一两年’的情形，因此我也不建议投资者急于追投每年排名很靠前的产品或管理人。”张子冰认为。