来源:解放网-新闻晨报
1月26日召开的国务院常务会议推出了房产8条政策,以巩固楼市调控成果,其中最引人注意的莫过于二套房首付比例上调至60%，利率最低不得低于1.1倍，对已有两套住房的户籍居民、已有1套住房的非户籍本地居民及外地居民采取停购措施。昨天房地产板块成为大势反弹中唯一的下
新政两大亮点引人注意
新政要求已有2套住房的户籍居民、已有1套住房的非户籍的本地居民,及外地居民停购，这将在一定程度上影响房地产销量。申银万国认为这是新政中最值得关注的条款，将对房地产销量带来较大影响，特别是在自住率高、投资比例大的二线城市受影响更为明显。预计今年销售面积会出现负增长。
新政除了在购买套数上做出限制外,此次还提高了二套房购买门槛。二套房最低首付比例由50%提高至60%,人民银行各分支机构可根据情况再提高其首付比例和利率。东方证券认为新政更有利于控制涨幅,而不是促成房价下跌。以信贷政策为例,二套房首付提高了10%，若房价上涨，则门槛进一步提高，对购房者的挤出效应随房价上涨而递增；但若房价下跌,则相当于首付增加对购房门槛的提高被房价的下跌冲减了。
房产股估值低中期被看好
房地产板块今年一季度受制于调控政策、通胀下的紧缩预期，房地产销量和短期股票走势都将受到压制。但是整体来看,由于地产估值在低点，若下跌，回到9月低点概率不大,整体震荡为主。申银万国推测由于资金环境整体好于2008年，房价明显下跌概率不大，估值存在修复机会，加上行业自身业绩增长不错，看好行业中期表现。
以万科为例，2010年4月15日和17日出台的调控政策导致公司股价大幅下跌，2010年动态市盈率由14倍下挫到10倍水平止跌。而目前股价对应2011年动态市盈率已再次处于约10倍的水平。从历史估值角度看，其股价继续下跌空间已非常有限。目前地产股处于估值底部，政策敏感性已经大幅降低，东方证券看好地产板块未来的投资机会,并认为随着政策的逐步清晰并阶段性稳定,地产板块中期仍将呈现底部不断抬升的上升趋势。
东兴证券分析，2011年弱势企业的成长将明显降低，而强势企业仍将保持很好的增长,调控压力将促强势企业突破。调控下企业间应该分化，还是建议关注强势企业。建议投资者重点关注一线大公司和拥有优势开发模式的区域性公司；另外,对拥有资产较多的开发类公司和商业运营类公司适当关注,推荐招商地产、鲁商置业、保利集团、建发股份、万科、张江高科和广宇集团。
短期面临调整压力
“我们认为新调控政策显示了中央对于房地产市场过热的担忧，这是一种态度，说明调控效果不明显，更严厉的调控政策还会出台，其中包括房产税。”昨天一房产上市公司分析人士向记者表示，税收政策的调整对房地产市场的影响比提高首付的影响更加直接。
国金证券分析师表示，在最近房地产行业有所回暖的情况下，国务院出台这项政策调控市场显得很及时。对于房地产调控，市场虽然早有预期，但多数认为是在春节后，所以节前出台力度较强的调控让市场有些出乎意料，将会对地产股造成较大冲击。预计在房地产市场恢复健康状态之前，政策将一直持续下去，其间甚至还会有进一步的措施。地产股从2010年开始调整，近期反弹也不是很明显，在调控压力之下，预计一段时间内地产股走势都不会太乐观。
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