华泰股份1月31日几经震荡终以9.39元报收，股价回到每股净资产上方。截至1月31日，沪深两市共有3只股票破净，华菱钢铁、安阳钢铁、河北钢铁均为钢铁股。而在一个星期前，破净股有7只，除华泰股份外，全部为钢铁股。
破净股还剩3只
在大盘反弹和钢铁股走
钢铁股破净并不新奇。华菱钢铁从2010年5月破净以来，几经沉浮，股价始终没有超过每股净资产值。这也成就了该股成为2010年跌幅最大的熊股。安阳钢铁在破净区呆了6个多月，成为破净板块的“常驻军”。受楼市调控、行业限产以及成本高企影响，钢铁股2010年只能用黑色来形容，全年跌幅在所有行业板块中居前三位，使得钢铁板块成为破净股集中营。
除3只已破净的钢铁股外，马钢股份、鞍钢股份、新钢股份在破净边缘线上几进几出。韶钢松山、莱钢股份、宝钢股份、重庆钢铁、杭钢股份等股票的市净率也都在1.2倍以下，远远低于国际钢铁公司的平均市净率1.6倍。
不过，在近期大市继续下探寻底的过程中，钢铁板块走出一波上涨行情，使得钢铁股的估值提升，几只破净股的股价再次超越每股净资产。究其原因，业绩超预期为主因，而市场在中小盘股持续下跌情况下转向低估值板块，多重因素促进钢铁股强劲反弹。
宝钢股份发布业绩快报称，2010年度实现净利润128.06亿元，同比增长120%；鞍钢股份预计2010年净利润有望达17亿-19亿元，同比增长133%-161%。宝钢股份最近4个交易日上涨了7.5%。
国信证券分析师郑东认为，业绩超预期是钢铁板块近期走强的主要原因，预期中的高送转对此波上涨行情有叠加效应。
多个行业市净率低于国际水平
统计显示，钢铁板块的市净率较2010年年底有所提升，但除此之外，其他板块的市净率继续走低，特别是交通运输、造纸、房地产等行业的市净率快速接近破净边缘。
几天之前还是唯一一家非钢铁破净公司的华泰股份，三季报每股净资产为9.33元。华泰股份2010年年底进入破净行列。随后有所反弹，但在2011年1月中旬再度大幅下跌，并在破净的边缘几度沉浮。而晨鸣纸业、博汇纸业的市净率只有1.2倍，同样徘徊在破净边缘。
华北高速、中原高速、深高速、赣粤高速、福建高速、粤高速A、广深铁路等交通运输行业的“重资产”公司的市净率都在1.5倍以下。其中，广深铁路在破净的边缘苦苦挣扎。
而在过去6个月内，一些房地产公司的市净率也在快速下降，北辰实业、金融街、天房发展的市净率在1.2倍。苏州高新、信达地产的市净率则从2倍以上跌至1.5倍左右。
统计显示，目前交通运输的平均市净率只有2.9倍，机械行业的市净率为5.48倍，房地产行业市净率为4倍。机械行业的市净率已低于国际机械行业6倍市净率的平均水平；钢铁行业1.2倍的市净率同样低于国际1.6倍水平；房地产市净率虽然高过国际3倍市净率的水平，但已经比较接近。
随着更多公司市净率的下降，市场风险得以继续释放。同时，2010年度上市公司的业绩增长正在对股价形成支撑。从目前年报披露情况来看，八成上市公司业绩预增，两成以上净利润增幅超过100%。业绩高增长将对估值形成支撑。
难言市场走势将反转
历史经验表明，A股公司进入破净密集期后往往会迎来行情反弹甚至反转。
受金融危机影响，2008年A股急剧下跌。当年4月，长春经开、*ST鲁北两家公司破净。到6月底，沪深两市有8家公司破净。到11月3日，两市有210家公司破净。上证综合指数于当年10月28日创下1664.93的低点。在此次破净潮中，钢铁股同样是重灾区，70%的钢铁公司破净。钢铁龙头宝钢股份也未能幸免。而华菱钢铁2008年的市净率甚至低到0.6倍，远远低于目前的0.77倍。最低的深天健市净率只有0.42倍。不过，在4万亿经济刺激计划推动下，建材行业率先反弹，带领A股走出一波牛市行情。1个月后，两市破净股票数下降至41家，破净公司数量下降80%。在此期间，上证指数反弹了20%，深成指反弹了28%。
钢铁股破净减员是否能成为此次市场反转的信号呢？业内人士认为，目前无论是从钢铁板块还是整体市场环境来看，都看不到转折的信号。
郑东认为，随着矿石价格继续上涨，未来钢铁板块存在业绩预期下调的压力，钢铁板块上涨的空间不会太大。从已披露的业绩预告来看，部分钢企四季度业绩低于预期。
不过，自1月26日以来，上证综指已连续4个交易日收红，上涨了4.2%，交易量同时明显放大。市场显然正在继续积累信心。
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