融资融券周年排名：海通领跑中信国君紧追

　　融资融券周年排名：海通领跑中信国君紧追，中金被甩开很远很远

　　融资融券业务开展一周年，25家券商先后获得融资融券业务经营资格。

　　然而，先发的券商总有时间优势，后来的券商往往追之不及。获批时间的不同，竟成了券商融资融券排名的最重要因素。

　　深交

相关公司股票走势

• 广发证券15.37+0.030.20%
• 中信证券27.36+0.030.11%
• 海通证券10.41+0.000.00%
• 光大证券17.44-0.13-0.74%
• 西南证券4.39-0.06-1.35%

　　获批时间成排名最重要因素

　　25家已获批券商，多则如海通证券单月融资买入18亿元，少则如国都证券单月融资买入207万元；更有甚者，一些已获批券商在融券业务上四个月里累计融券卖出只有100股，如中金公司。

　　是券商创新业务推广不力，还是融资融券对客户缺乏吸引，信达证券某策略分析师表示，融资融券仅开展一年，大部分营业部都刚开始做，有的甚至对规则还不熟悉，而且各券商获批时间不同，业务持续时间也不同，不能同一而论。

　　的确，正如上述分析师所言，融资融券交易自2010年3月底正式启动以来，先后有25家券商获批经营。其中，首批6家券商早在该业务启动之前就已经做好准备，海通证券、中信证券、国泰君安、国信证券、光大证券、广发证券这6家先行券商也在后来的交易中力拔头筹，一直稳居融资融券余额前列。

　　直到2010年6月8日，证监会才核准了第二批的5家券商，分别有招商、华泰、申银万国、银河和东方，在之后的7月5日正式参与融资融券交易。虽然5家券商竭力追赶，但截至2010年末，只有招商超越第一批次的国信，其余券商仍在第6名之后紧紧跟随。

　　而获批时间决定业务规模的结果在第三批次券商表现的更加明显。去年12月13日，第三批14家券商开始启动融资融券业务。由于时间较短，在年末排名中，14家券商均排在后列。今年一季度末也维持了这一趋势。

　　其实，融资融券业务的开展，也需要一个循序渐进的过程。后来者如西南证券在融资融券可选择投资标的就有些拘谨。记者从其官方网站查询得知，目前客户通过西南证券的融资融券交易系统，对90只投资标的股票只能进行融资买入操作，却不能融券卖出，而其所实施的利息费率也与其他机构多有不同。今年4月6日央行上调利率之后，其将融资利率调整为8.85%，融券利率调整为10.85%，目前高于部分券商同行。

　　不过，信达证券的分析师也指出，短期来看，获批时间的长短决定其业务规模的最重要因素。但长期看，那些营业部数量多，经纪业务发达、客户数量众多的将更具优势。

　　融资融券为券商贡献收入有限

　　尽管各券商开展融资融券业务态度积极，但并未给它们带来营业收入的大量增长。

　　中信去年融资融券利息收入7703万元，利息净收入4543万元。广发去年该项利息收入仅2477元。

　　尽管如此，还是有不少分析师对这一创新业务给出了积极观点。上海某券商行业分析师指出，目前券商融资融券业务收入少，主要是业务规模较小，沪深两市的投资标的较少，对投资者约束性很大。但即使如此，余额仍在今年3月份一举突破200亿元大关。如果能稳定在200亿元以上规模，2011年融资融券或将给券商行业带来一大惊喜。

　　事实上，融资融券余额的多少对券商利息收入产生直接影响，而余额越多规模就越大所带来利息收入也就越多。

　　以海通为例，根据深交所数据，今年一季度末海通的融资融券余额为9.32亿元，而海通目前的融资融券利息费率为8.6%，如果这一余额可以一直保持，海通单从深交所40只股票中得到的利息收入就超过8000万元。

　　虽然与动辄百亿元的营收相比，融资融券贡献收入尚小，但从去年几千万元余额规模到现在220亿元，这一迅速发展也让很多券商将其视为一个新的利润增长点。

　　与此同时，多家券商也已经设置单独部门负责融资融券交易。2010年期间，中信成立信用交易部专门负责融资融券业务，宏源证券同样成立了信用交易部门。

　　更为显著的是，国元证券自2010年12月取得业务资格以来，董事会已授权其融资融券额度50亿元，可开展融资融券营业部也达到了48家。

　　虽然第三批14家券商是降低净资本门槛之后进入，但从数据来看，目前融资融券的规模与净资本等指标并无直接联系。在此之前，监管层也曾表达过要将融资融券做成券商常规业务的想法。

　　而现在制约融资融券规模的，反而投资标的、合格券商数量更为相关。

　　投资者渴望扩大投资标的范围

　　作为融资融券的投资客体，投资标的的范围严重限制了投资者融资融券业务的选择。在记者走访过程中，有多位融资融券投资者对投资标的范围表达了自己的想法。

　　目前融资融券的投资标的还仅限于上证50指数50只股票和深证成指40只股票，由于指数特点，这90只股票大都具有一定的上市规模，而且成交量大、流通性好、走势较为稳健。

　　但这90只股票与沪深股市2000多只相比，仍然只是很小的一部分，而且中小板与创业板股票不在其列，难以满足投资者做空或做多的需求。

　　不过，近日已经有消息称融资融券的投资标的将要扩充到沪深300指数，比之前90只股票增长两倍有余。正如上述上海某券商分析师所称，如若消息变为现实，融资融券业务将在今年有大发展。