上海国资整体上市加速 但产业布局分散
随着隧道股份的复牌,在2011年初停牌的5家公司上海汽车、华域汽车、上海建工、交运股份和隧道股份已经全部公布重组方案。密集重组方案的公布也显示了上海国资委推动改革的决心。
按照过往经验来看,上海国资委重组的大
思路是全方位、开放式重组,注重注入优质资产。布局分散面临整合之考
对于上海国资而言,整体上市,整合这么多资产,在实际操作上难度可想而知。
目前上海国资具有直接控制力的72家上市公司,无论EPS的均值,还是历年ROE的平均水平,都大幅低于A股平均水平。这背后的原因是,上海国资布局过散、国资流动不畅、产业跨度较大,场外仍有大量优质资产尚未注入。
“大集团、小上市公司”是上海国资系统显著的特征。而这些都导致了整体上市的难度远比此前的资产注入要大。另外,整体上市还会牵涉到不良资产消化和人员安置等诸多实际问题。比如,集团整体上市后,谁来持股?对此问题,业界亦有多种考虑。
上海国资委宣传处处长程巍在接受《证券日报》记者采访时对此也是沉默缄言。
二级市场
机构资金提前潜伏重组概念
随着上海国资整合将进入规模性操作阶段,上海国资重组概念再成为股票市场最值得发掘的投资板块,而众多机构已提前进场。
据上海建工2009年一季报披露,该股前十大流通股东全部为机构,合计持有3636万股。除社保基金106组合和中国人寿保险资金外,其余8只全为公募基金,并且7只为新进机构。
其实,上海国企整合的资产注入仍令众多基金难掩热情,2009年中报显示,全部A股基金中有30%的基金不同程度持有上海本地股。
投资建议
从押宝黑马走向精选白马
上海国资整合主题投资的新策略:
从押宝黑马走向精选白马
押宝黑马股的投资策略:
关注“业绩平平”、“背靠大山”和“小动作不断”的上市公司。部分投资标的较为明确,提醒投资者关注上工申贝、自仪股份、兰生股份、上海九百、三爱富和SST中纺等。
精选白马股的投资策略:
关注“业绩安全”、“想象空间”两手抓,两手都硬的上市公司。业绩提供投资安全边际,想象空间打开上涨空间。此类股票攻守兼备、锦上添花,适合2011年A股市场。提醒投资者重点关注上海机场、浦东建设和百联股份等。