“泡沫”破灭或逼IPO理性定价

　　即将登陆中小板的双星新材，以65.52%的网上中签率创下了A股市场一个令人尴尬的纪录。新股中签率连创新高，意味着进入一级市场的资金开始大举撤离。这意味着，伴随“打新”热退烧，越来越多发行市盈率畸高的新股已从以往的“香饽饽”变成了“烫手的山芋”。

　　在许多市场人士看来，新股中签率和破发率的双双走高，已经成为市场化发行体制改革效果的初步显现。

　　一级市场的高价、高市盈率“泡沫”，已经成为二级市场的负担。而二级市场正在经历的持续深幅调整，也在一定程度上加速了“泡沫”破灭的过程。短期而言，一级市场出现的申购遇冷对于二级市场的虚高定价部分可起到“挤泡沫”的作用；长期而言，则对中国股市的健康平稳运行具有积极意义。

　　新股中签率的走高正在倒逼IPO定价实现合理回归。这不仅反映出市场投资者投资行为渐趋理性，也标志着A股市场的价格发现机制功能正在不断增强和完善。 （潘清）