看好经济结构转型背景下的食品饮料、商贸、家电等大消费板块
连续三个季度的紧缩政策后,通过信贷控制和资金价格等工具控制需求、抑制通胀的效果初现。
目前全部A股的动态市盈率已经低于去年6月底的估值水平,甚至接近于2008年11月份的历史低点。
基于对于A股走
相关公司股票走势
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势正越来越强劲,期现贴水已有所改善。IF1108合约将成为近月合约,其持仓量能否增加,成为市场最大的看点。
本周两市迎来了20家上市公司合计约320亿元的限售股解禁,其中,今年明星股
华丽家族接近120亿元,占比三成多。
大市研判
短期市场进入筑底期
7月16日,民生证券发布2011年A股中期策略报告,报告认为,CPI将于6月~7月见顶,8月回落,在物价回落未得到数据验证之前,短期市场进入筑底期;8月以后预期兑现,市场将迎来反转行情。
连续三个季度的紧缩政策后,通过信贷控制和资金价格等工具控制需求、抑制通胀的效果初现。现在来看,通胀拐点将现,下半年回落已是大概率事件,而经济下行迹象已非常明显。当前阶段,经济下滑的担忧超过通胀。
与2007年~2008年的紧缩政策周期相比,本轮紧缩存款准备金上调幅度已远超出上轮17.5%高点,且实际资金成本带给企业的压力已与前期高点大致相同。进一步紧缩所带来的边际影响或将逐步加大,2008年的紧缩政策超调是前车之鉴。历史上货币政策的实质性转向发生在通胀拐点前后,预计8月通胀环比下降将是政策拐点的催化剂,七八月份紧缩政策有望趋于谨慎。
货币政策是关键
简单加息效果不及预期,加息政策趋于谨慎,未来或有一次不对称加息;大、中小银行的存准率不断创出新高,下半年公开市场到期资金大幅降低,未来存准的使用空间继续收窄、必要性降低;人民币升值能够有效改变外汇持续流入局面,是解决失衡问题的关键。
目前全部A股的动态市盈率已经低于去年6月底的估值水平,甚至接近于2008年11月份的历史低点,同时以
中石油为代表的产业资本增持潮的再现意味着估值底部的来临,市场长期投资价值显现。
布局消费航空板块
CPI将于6~7月见顶,8月回落,因此6~8月将是确认物价回落、政策转向的重要时间窗口。下半年GDP实际增速在9.3%左右,全年企业盈利增长20%,资金面随政策“跟进式”调整,下半年前紧后松。在物价回落未得到数据验证之前,短期市场进入筑底期;8月以后预期兑现,市场将迎来反转行情。看好经济结构转型背景下的食品饮料、商贸、家电等大消费板块、以计算机信息服务为代表的新兴成长板块、受益于人民币加速升值、即将进入旺季的航空板块,建议积极布局。
(民生证券)
股指期货
期指贴水消失多方信心增强
上周我们维持近三周以来的看涨观点。这主要基于对于A股走势正越来越强劲的判断。首先,期现贴水已有所改善。6月23日到7月8日,天天都有期指盘中贴水的现象发生,上周三开始,贴水现象已完全消失。其次,除了上周二以外,其余交易日期指盘中都曾翻绿,但逢下跌时,升水总会放大。这些都说明,期指买盘强劲,多方信心越来越强。
上周行情可以分为两个阶段:周一和周二为“高抛低吸”;周三到周五为“稳定看涨”。
本次市场的止跌信号出现在6月22日,当天期指持仓量22日移动平均线开始往下走。沪深300指数自7月4日突破60日均线(季线)后,除上周二外,其余9个交易日都站稳季线。有趣的是,7月4日IF1107合约持仓量一度增加,多方有加码的意愿。可惜由于结算在即,IF1107合约持仓量此后没能继续走高。
从本周开始,IF1108合约将成为近月合约,其持仓量能否增加,成为市场最大的看点。上周,IF1108合约持仓量为28362手,距离同期IF1107合约持仓量还有一定差距。然而,以此断言IF1108合约持仓量一定不如IF1107合约,还为时过早。因为,IF1107合约持仓量的走势大致是前高后低,合约中期持仓量大约在2.8万手左右,与IF1108目前水平相当。为此,我们期待着IF1108持仓量的进一步增加,进而带动持仓量22日移动平均线上升,从而开启股指更大的反弹空间。
( 东方证券 高子剑 孟卓群)
限售股解禁
20家公司本周解禁
本报讯(文/表 记者张忠安)上周A股平稳渡过400多亿元的限售股解禁。而本周两市迎来了20家上市公司的合计约320亿元的限售股解禁,其中,今年明星股华丽家族接近120亿元,占比三成多。有市场人士分析认为,虽然本周解禁量较小,但部分个股解禁股份占其流通股本比例超过100%,而且前期股价已经大幅上涨,会对个股短期股价造成一定扩容压力。
华丽家族解禁规模大
本周限售股解禁量又将回到今年周解禁平均水平,两市解禁17亿股左右,较上周近70多亿股解禁量大幅减少。而解禁市值超过320亿元,其中华丽家族为本周解禁规模最大的上市公司。
据巨灵金融统计,本周两市将有涉及20只个股的17.10亿股限售股解禁,若以上周五收盘价来计算,两市限售股解禁市值为321.69亿元。
在解禁个股中,沪市将有涉及3只个股的5.79亿股限售股解禁,占到了当周解禁总量的33.8%,解禁市值123.36亿元。而深市则有17只个股的11.32亿股解禁,占本周解禁总量的66.2%,解禁市值为198.33亿元。因此,市场分析认为,相比之下,深市本周将面临较大的解禁压力。
从限售股解禁类型来看,本周主要解禁力量来自于首发原始股东限售股和定向增发机构配股。部分个股已经连续大涨,而且解禁股份占比较大,短期内会对股价形成压制。
部分个股将现压力
同花顺数据显示,
松芝股份、
伊立浦等9只次新股本周将涉及首发原股东限售股解禁。虽然9只次新股涨幅不同,但由于原始股东持股成本较低,套现空间较大。而华丽家族作为本周解禁规模最大的个股,股价今年已经翻三倍左右,投资者适当关注。该公司的54452.25万股限售股份将在2011年7月18日上市流通。如果按照上周五的21.97元的收盘计算,解禁市值达到119.63亿元。华丽家族凭借其优异的业绩成为今年以来少有的几只明星股,从今年股市开盘以来,该公司复权收盘价从14.89元一路飙升到30.16元,涨幅达到102.55%。而在18日解禁的股东中,有4位是个人股东。有分析认为,虽然该公司半年业绩超预期增长,而且部分个人股东为公司高管,但面对如此高的涨幅,不排除有减持套现的可能。
另外,解禁占比过高的公司也值得注意。其中,伊立浦11700万股,占公司总股本的75%。一旦原始股东选择抛售,对该股股价影响更大。
(责任编辑:姜炯)