十大券商：政策不敢贸然行动 短期或探底回升

　　搜狐证券8月19日讯 两市跳空低开后弱势震荡，尾盘在地产有色等板块的带动下回稳，沪指收出低位假阳线，留下18点的跳空缺口，在全球股市暴跌境况中再次走出独立行情。从盘面看，市场筹码开始松动，割肉离场与逢低吸纳共存，后市继续关注2500点的支撑和10日

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　　大盘走势预测

　　德邦证券：逆向思维 短期或探底回升

　　市场聚焦：中国央行周四公告显示，上午发行的3个月期央票和3年期央票利率双双上行约8个基点。本周央票发行利率整体上行，令市场加息预期渐浓。本周二央票利率意外上行不禁让市场联想到在7月6日央行加息之前也是把一年期央票利率进行了上调。但如果我们把事实还原的话，或许我们可以看到另一个方面。在7月6日上调利率之前，央行分别在6月21日和6月28日，将一年期央票利率从3.30%上调至3.498%。如果我们去对照当时二级市场的一年期央票利率的话，就会发现不同之处。投资者可以看下以下的数据：6月21日，一级市场利率为3.40%，二级市场利率为3.80%；6月28日，一级市场利率为3.498%，二级市场利率为3.72%。从这组数据看，当初的上调央票利率利率更多是处于被动的状态。而现今截止到周四，一级市场利率为3.584%，二级市场利率为3.62%，仅仅只相差了4个BP。此外，由于大摩与德银下调中国经济增长预估，以及二三线城市限购对经济影响的不确定性，央行再次使用价格型货币调控容易再犯08年的错误，如果上调央票利率仅为后期公开市场操作的话，那么则是利好于股市。

　　国元证券：市场不会创新低 四季度有吃饭行情

　　隔夜美股和欧洲欧洲大暴跌再次牵连了我们的市场，股市涨跌到底和啥有关系，我在反复问自己的判断逻辑，是人家公布数据不好动摇了市场的信心，还是担心外围的事件扩散来诋毁自己的市场前景，在01年到03年经济数据如此之好，市场喋喋不休震荡下探，而到了07年和08年经济不但没有出现高位的震荡，而是不断的下滑，市场也是超级牛气冲天，市场在低估值时代，遇到了高通胀的压力，走到今日，还要反复揣摩国外的事件影响，拿到市场真的如此脆弱吗？压死骆驼的稻草真的就是随意的事件能导致很坏的结果吗？那市场是要听到谁的招呼才能清醒，走自己的路，让其他人说去吧呢？

　　人家有人家的难处，我们有我们的苦痛，但不管如何，处于经济联盟的今日，想必求助市场是当下每个国家应该考虑的实际情况吧，不能因为点滴事件都土崩瓦解，似乎感到可笑和可悲，故此，不管何等时间和事件的影响，我们要考虑的是我们自己的经济前景和抗通胀的步骤，以及我们现在市场的估值水平，以及年底前得政策变化等等，而不是总死死的盯住人家的市场来大做文章，难道2437点不低吗？难道2500点补低码？只有能到2200点和2000点的时刻才算风险接触了？到那个时候有没有说1800点和1500点的呢？我们要靠什么样的数据来论证海外的影响是多少点呢？多少点能支撑下现在的股市呢？

　　还是那句话，神马全是浮云。理性的分析，现在估值基本接近1664点的水平，我们要等待是国内的政策系统的变化，而不是国外的事件就自乱阵脚，市场真的缺少理性。政策在变化和上半年想必还能紧缩到那里去呢？何必在这里着急忙活的恐惧成如此状态，本人坚定的指明市场不管近期出现何等事件影响，没有能力也没有必要破掉2437点，在2500点附近的震荡后，必将迎来再次反弹的良机。

　　广发证券：股指出现超跌反弹可能性不大

　　在A股正逢调整之时，欧美股市集体大幅下挫使A股雪上加霜，由于担心美国经济再陷衰退和欧洲主权债务风险外溢，欧美股指终结前期的反弹再入跌途，全球性的股指大跌再加上市场资金突然吃紧使A股的调整压力骤增，自昨日起，延续一周多的回购市场利率突然从低于2%的水平跳升至6%以上，今天的一天回购利率甚至一度高达7.55%，昨日市场猜测为加息预期导致的回购利率急升，但是否加息仍处猜测之中，并不足以导致回购利率提前跳升，今天有55亿元国电电力（600795）可转债发行，预计冻结超过3000亿资金，再加上暂停4周的央行3年期央票发行，导致了短期资金的急速紧缺，在消息面不利的情况下恰逢资金面吃紧，股指的大幅调整也就不足为奇了。

　　虽然今天大盘并未创下近期新低，但8月9日股指是大幅低开后快速回升，股指很有可能在今天创下近期的收盘新低，由于股指跌穿5、10日均线后乖离不大，股指出现超跌反弹的可能性不大，即便反弹也会力度不足，大盘尽管已连续四个交易日调整，但仍未到短线入场的时机。

　　财通证券：开始了缩量调整再震荡的过程

　　受全球资本市场再次疯狂杀跌影响，本周大盘在完成超跌反弹之后再次展开了雪崩式暴挫，回补8月12日2582-2585向上缺口之后创出2513低点，周K线形成了五连周阴。本轮调整是内外部因素共振所致，起主导作用的还是调结构、GDP增速下降和CPI高位等内部因素，而外部黑天鹅事件因素是催化剂，大盘已展开了2825高点以来的第5浪下跌。预计短期市场将延续弱势格局，但市场已逐步具备长线投资价值。

　　技术面，沪综指2675－2644向下缺口已构成上档强压力。按悲观的数浪方式，如把2610低点至2825高点的上攻数为ABC三浪形式为特征的反弹浪，之后展开了五浪下跌，即2610低点-2769高点为A浪反弹，2769高点-2727低点为B浪回调，2727低点-2825高点为C浪上攻，2825高点-2752低点为第1浪调整，2752低点-2826高点为第2浪反弹，2826高点-2437低点为第3浪调整，2437低点-2636高点为第4浪反弹，那么2636高点展开了第5浪调整。从大周期的下档支撑位来看，分别为2319前低点和998-1664点原始上升趋势线（目前在2250点附近）。大盘如要真正企稳，将有个缩量下跌再震荡的过程。大盘自2826高点以来已出现三个向下跳空缺口，即7月25日2763-2759向下跳空缺口、8月5日2675-2644向下跳空缺口和8月19日2556-2538向下跳空缺口，第5浪调整可能以二次探底或再创新低的形式完成。

　　从弗波纳奇神奇数字时间之窗角度来看，2008年10月1664点中期底部往后的第21个月时间之窗即2010年7月形成2319点中期底部，而本月是1664点中期底部之后的第34个月时间之窗，从神奇数字时间之窗来看有可能在8月底、9月初形成一个新的底部区域。

　　策略上在市场恐慌跌中逐步"布施"逐渐主动买跌，在市场绝望中"持戒"等待政策底和市场底的到来，在市场反复震荡筑底中"忍辱"并加大逢低买进的动力。因此，近期操作上逢恐慌跌和绝望跌中"买跌+买低+主动买套"思路，跌出来的机会将有望形成结构性个股行情，以大消费、新兴产业为代表的成长股可作为首选。

　　银河证券：A股将在低位区间长期震荡

　　维持全球处于滞胀时代，股市处于震荡时代的长期观点。欧美的债务问题只是问题的表面，问题的实质是看不到经济长期突破的希望。外围风险是中国股市的最大不确定因素。

　　银河证券认为，在长期震荡时代，关键是要找到心目中的震荡区间。处于较高区间的，以防范风险为主，如当前美国股市；处于较低区位的，应以挖掘机会为主。短期来看，美国股市处于长期震荡区间的较高区位，仍将继续震荡下行。

　　银河证券指出，A股处于长期震荡区间的低位区区间。4季度A股将领先国际市场走出底部。尽管外围压力重重，中国经济基本面有望在3季度触底，4季度回升。这将使得A股在4季度艰难突围。