零售板块11月跑输大盘

　　部分商业零售股的估值及评级预测

　　证券代码 证券简称 11月涨跌幅 市盈率（ＰＥ，ＴＴＭ） 预测每股收益平均值 预测ＰＥＧ值 综合评级

　　600693 东百集团 3．73 9．69 0．69 0．09 增持

　　000679 大连友谊 －9．01 10．72 0．76 1．00 增持

　　002024 苏宁电器 －1 4．05 14．03 0．71 0．46 买入

　　600655 豫园商城 －2．11 16．26 0．58 0．72 增持

　　600729 重庆百货 －4．33 17．22 1．82 0．76 买入

　　000987 广州友谊 －5．24 18．58 1．09 0．90 增持

　　000417 合肥百货 －10．16 18．96 0．97 0．23 买入

　　600785 新华百货 －3．41 19．93 1．26 0．90 增持

　　600327 大东方 12．62 20．09 0．48 1．69 增持

　　002187 广百股份 －2．11 20．33 0．72 1．03 增持

　　600827 友谊股份 －7．66 21．15 0．72 0．07 买入

　　000715 中兴商业 －3．32 21．32 0．41 0．31 买入

　　601010 文峰股份 －7．21 21．86 0．91 0．72 增持

　　600122 宏图高科 7．92 22．09 0．31 0．42 买入

　　本报记者 申鹏

　　11月以来，申万零售板块整体下跌5.36%，跌幅超过同期沪深300指数约0.8个百分点，板块整体估值水平也有所下降，截至11月28日，申万零售板块市盈率（TTM整体）为25倍。分析人士指出，零售业整体增速放缓，以及目前板块的横向估值溢价较高，因此未来或难以见到整体大幅上涨的机会。

　　从商务部公布的零售数据来看，社会消费品同比、消费者信心指数同比均出现下滑，重点商业企业销售增速也并不乐观。但有研究报告指出，进入冬季，各大商场有望加大促销活动力度，加之临近圣诞、元旦以及春节的消费旺季，因此未来1-2个月内商业零售企业销售增速有望加快。

　　统计显示，目前申万零售板块的滚动市盈率约为25倍，较最近十年的均值折价37.5%，属于历史较低水平。但同时也要看到，零售板块较沪深300板块的估值溢价为130%，处于最近十年的较高水平。分析人士指出，零售业整体增速的放缓，以及估值溢价处于较高水平，将抹杀行业平均估值向上提升以及业绩超预期带来的整体上涨机会。

　　展望后市，市场人士普遍认为零售板块将保持较为稳定的增长，但投资者若想获得超额收益，则需要自下而上地关注那些具备较高增长能力的零售企业。自有物业占比、二三线城市扩张速度、业态创新等因素被认为是零售企业保持业绩增长的关键。