银鸽投资(600069)(相关,行情,个股论坛)近日的“再闯全流通”，可谓是“黄鼠狼没打着，反惹一身臊”。不仅全流通的试点方案没有被国家有关部门受理，而且银鸽投资再闯全流通的举动还受到某些市场人士的质疑。不仅有人认为此举动机不纯，有为庄股做局之嫌；而且更有人称“再闯全流通”之举纯属“闹剧”，是一种寻租行为，是一种造假做局，甚至呼吁管理层对此予以查处。那么，银鸽投资“再闯全流通”之举是否真的如这些市场人士所分析的一样“见不得人”甚至充满了罪恶呢？对此，笔者实在不敢苟同，故特为银鸽投资“再闯全流通”说几句公道话。 首先，银鸽投资之所以“再闯全流通”，是按照国资委的指示精神办理的。而决非像个别市场人士所说的那样“更像是一场闹剧”，是继今年3月份监管部门给他们的左脸煽了一耳光之后，又将右脸伸过去，“邀请”监管部门再来一下！因为根据7月2日有关媒体上登载的《银鸽投资再度神秘涨停 欲“借道”再闯全流通》一文的报道来看，今年3月，漯河市政府将《关于银鸽投资申报全流通试点的请示》的文件报送给国务院国资委、证监会之时，虽然国资委与证监会均未予以受理，但国资委办公厅当时对此事作出了回复，要求此方案以省政府文件形式上报。而正是基于国资委的这一回复，银鸽投资“再闯全流通”也就是按国资委的指示精神办事了，又何以有人要将此举称之为“闹剧”而横加指责呢？若此举真是闹剧，那么作出“以省政府文件形式上报”的国资委又在这场闹剧里扮演了什么角色呢？ 其二，认为银鸽投资“再闯全流通”之举是造假做局，这是对政府信用的一种亵渎。股市里确实有着太多的造假做局现象，这是令人深恶痛绝的。但遇事便往造假做局的头上扯，这就有草木皆兵之嫌了。特别是银鸽投资再闯全流通的方案，是以河南省政府的名义报送国家有关部门的，如果说这也是造假做局的话，那么，这岂不是意味着河南省政府与银鸽投资的庄家们相互勾结了？为此，笔者不禁要问，河南省政府这样做的目的何在？这是不是对河南省政府的一种亵渎呢？其实，从市场此次对银鸽投资的炒作来看，总体说来时间是非常短暂的。而从炒作时机的把握来看，不排除有消息泄漏的可能性（但这与造假做局是两回事儿），不过又未必完全如此。因为6月30日，在《中国证券报》的头版上就发表了一篇很有官方背景、而且在市场上产生了很大反响的文章《股市走出低迷的关键---落实“九条意见” 积极果断解决股权分置》，且该文章明确指出：目前是解决股权分置问题的最好时机。跨部委的专题小组正在进行这方面工作，大家在许多方面已达成了共识。既然如此，作为银鸽投资的庄家来说，抓住全流通概念趁机把银鸽投资炒作一番，倒也是不难理解的，很难认为这就是一种造假做局。 其三，银鸽投资“再闯全流通”是贯彻落实“国九条”精神的实际行动。随着当前股市的低迷，市场上对于“落实‘国九条’”文件精神的呼声不断。而银鸽投资的“再闯全流通”应是河南省政府贯彻落实“国九条”的实际行动之举。因为“国九条”明确指出，要“积极稳妥解决股权分置问题”，而且，“在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”。而银鸽投资的全流通试点方案正体现了对市场规律的尊重，是有利于保护流通股股东权益的，同时对于证券市场的稳定发展也是有利的。并且，该方案还体现了中国共产党人所一贯主张的“实事求是”、“尊重历史事实”的原则。因此，不论是从市场的角度还是从“讲政治”的高度来看，银鸽投资的全流通试点方案都是值得肯定的，其“再闯全流通”之举也都是无可厚非的。 其四，银鸽投资全流通试点方案是一个“双赢”的方案。在评价银鸽投资方案是非之时，该方案常常被某些人扣上一顶“国有资产流失”的帽子。因为根据银鸽投资的设计方案，按10∶6.5的比例向银鸽投资的流通股股东送转股份，使银鸽投资的流通股东每10股无偿获得非流通股东持有的法人股6.5股。也正因如此，银鸽投资的全流通方案被某些人指责为“违背了基本的国有资产管理原则”、“压根就没指望监管部门受理和批准”。其实，稍微尊重一下历史事实的人们都知道，在上市公司国有资产增值的过程中，流通股股东是作出了巨大的贡献的，因此，在解决全流通问题时，国有股股东向流通股股东提供适当的补偿是应该的事情。特别是二级市场是流通股股东用资金堆积起来的一个市场，包括国有股在内的非流通股按事先的约定是不能进入二级市场流通的。如今，非流通股要进入二级市场流通了，在这种情况下国有股改变约定而给予流通股股东以补偿同样也是应该的。为何一提到给流通股股东以补偿就是国有资产流失了呢？难道这流通股股东的资产流失到国有资产的头上就是应该的吗？ 其实，以笔者之见，银鸽投资的方案不仅具有创新精神，而且更是一个有利于流通股股东与非流通股股东的“双赢”方案。作为流通股股东来说，在获得非流通股股东所给予的补偿之后，不仅投资成本大幅度降低，而且伴随着除权后股价的下降也使得股票的投资价值大幅度提升。而作为非流通股股东来说，虽然因为无偿送转股份而失去了按净资产值转让可以获得的收益，但因为拥有了“流通权”，这就使得非流通股在获得了“流通权”以后，同样可以在流通中获得资产的保值与增值。如银鸽投资目前国有资产净值为2.55亿元（按2003年年报数据计算），只要方案实施后银鸽投资股价保持在1.77元以上，就可以确保国有资产不受到损失。而目前银鸽投资的总股本也只有37160万股，2003年的每股收益也有0.08元；象这种盈利企业目前二级市场上根本就没有股价低于1.77元的股票，因此，一旦上市流通，包括国有股在内的银鸽投资非流通股的保值、增值都是很有保障的。也正因如此，这又何以认为是国有资产流失了呢？
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