股市目前的调整正以超过市场人士普遍预计的幅度和速度进行。对此，一般的资金面、政策面分析似乎已经无法解释本轮调整的特殊之处：它发生在市场专业人士普遍看好的牛市预期初始阶段，它以如此锐利的速度和角度迅速击穿年线，以至绝大多数包括证券公司和基金公司在内的投资机构都未能脱身。在证券经营机构和市场人士普遍憧憬的股市春天来临之前，一股寒流已经到来。
这只是一股暂时的倒春寒还是持续的寒流，这个判断对所有市场人士都格外重要。
笔者尝试从国家战略走向的角度，希望在市场能见度非常之低的情况下，为分析股市前景提供一个新的视角。
内部环境不支持大牛市
从中共十六届三中全会首次提出“以人为本”的科学发展观，到十届全国人大二次会议上《政府工作报告》里的充分体现，这是中国历史进程中的一个重大跨越。
邓小平在1978年首先提出的“让一部分地区、一部分人先富起来”，打破了中国分配领域的绝对平均主义和“吃大锅饭”的体制束缚，培育了可起“突破作用和示范效应”的排头兵，为之后中国的全面改革开放探索了新经验、新路子，并为国家积累了巨大的人力、物力和财力。
中国证券市场正是在这一思路下，作为改革试点产物之一开办起来的。
改革试点到今天，现在中国新一届领导集体坦率承认，多年来，中国在经济快速发展的同时，也积累了不少矛盾和问题，包括城乡差距、地区差距、居民收入差距持续扩大等，这些问题必须高度重视而不可回避，必须逐步解决而不可任其发展。据官方研究机构测算，中国东部最富的省份与西部最穷省份的差距愈发悬殊；10％的最低收入家庭财产总额占全部居民财产的1．4％，而10％最高收入家庭的财产总额则占到45％；城乡居民收入差距之比为3．231。中央政府已密切注意到繁荣掩盖下的发展不平衡、居民收入差距不断扩大的问题，并意识到了它的严重性。高层领导人曾警告说，在这一关键阶段，要防止出现贫富悬殊、失业人口增多、城乡和地区差距拉大、社会矛盾加剧等问题。为此，温家宝总理在《政府工作报告》中提出，坚持推进西部大开发，振兴东北地区等老工业基地，促进中部地区崛起，鼓励东部地区加快发展，形成东中西互动、优势互补、相互促进、共同发展的新格局。还要合理调整国民收入分配结构和政策，打破造成割裂的体制性障碍，使不同的区域和人群缩小差距，逐步实现共同富裕。
“共同富裕”已经成为中国新一届领导集体加强社会稳定、保障长治久安政治局面的重要政策方向。
在此背景下，股市的财富集聚程度和财富效应是否会降低？但笔者认为，在强调“使十几亿人共同参与发展的机会，共同提高发展的能力，共同促进发展的水平，共同分享发展的成果”的历史时期，再期望股市重现大牛市辉煌，指望从股市获取超额利润在短期内似乎并不现实。
外部环境将是未来走势的重要变量
“和平崛起”战略对中国股市的长期发展无疑是非常有利的。因为这会给中国经济增长和股市发展创造更加有利的客观环境。但从外部压力看，则不完全是这样。
首先，美国推行“新干涉主义”、对华采取“遏制加防范”战略，打出“人权大于国家主权”等旗号对我国及周边地区形成的日益加大的安全压力。同时亚太地区局势也并不稳定，存在诸如朝鲜半岛问题、台湾问题、南沙海洋权益争端等等问题。在此期间，中国的经济总量急剧扩大，为中国崛起提供了经济基础。“和平崛起”战略正显示了中国发展经济实现民族富强、在国际舞台上发挥更大作为的强烈愿望。但世界并不安定。陈水扁之类不断对“和平”提出挑战，在此背景下，股市作为一个对未来预期极度敏感的市场，有可能与国民经济发展不同步。
我们没有传说中的水晶球，无法确切预知中国股市未来的运行态势。但换一个角度看股市，可能会有新的发现，对其前景会有新的判断。
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